港股在本月一日隨外圍急升千點後企穩19,000點樓上，技術上比較利好，但之後亦只是在數百點波幅內走動，未平倉合約數目方面更原地踏步維持在8萬多張水平，相對上月初未平倉合約數目近10萬張大幅減少，顯示出本月大戶基本上已提早「收爐」，沒有大部署。
筆者估計，今個月恒指維持日升日跌，沒方向式走動機會很高。而本月高低波幅亦會較近月平均2,700點收窄，幅度會降至2,000點左右，以18,000點為底部的話，高點即20,000點水平。短線投資者可以低買、高沽短線操作，中長線則要視大戶明年部署再作打算。
上周提過，明年公用股沽壓較大，另今年藍籌升幅王聯通（00762）亦未能看好。看淡公用股的原因已提過，今次則想較詳想分析看淡聯通理由。其實聯通一直以來，走勢長年跑輸龍頭中移（00941），直至前年中央在3G發展方面政策偏向幫助聯通及中電信（00728），防止中移獨大，才令聯通及中電信股價發力跑上。後來聯通更獲iPhone合約，使聯通在今年大市急回下得到支持。
時至今日，在天時地利之下，聯通3G業務仍只能與中移平起平坐，最近更有被中移反超前之勢。在這背景下，筆者相信在喬布斯過世後，蘋果產品會快速被其他同業打敗，步當年如日方中的NOKIA後塵，聯通失去這強力支持下，明年股價不容樂觀。
勝利證券資產管理部基金經理楊俊文（作者為註冊持牌人士）