回購協議問題不少
對於購房者，目前內地樓市進入調整期，有開發商提供原價回購協議，或可增強其入市信心，但假如三年後樓價下跌，而購房者選擇向開發商原價出售物業，當中會涉及供樓利息損失及稅項支出等，而且到時開發商是否有錢支付給購房者，也是一個問題。
對於開發商，向購房者提供三年原價回購安排，可能比以高息發行債券融資更為划算。目前內地地產行業債券平均收益率達到10%或以上，如果發行三年期債券，總利息成本將超過30%。
假若購房者在三年後要求開發商原價買回，但房價跌幅少於30%，開發商還是有着數。何況在發債後，債息是必須支付，但房價在三年後不一定比現在低。
輝立證券董事黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）