瑋論:COACH估值較吸引

市場消息指,美國高級男女精品配飾製造商及零售商COACH本周四以介紹形式來港作第二上市。集團計劃申請不多於2.936億份預託證券上市。

COACH已有七十年歷史,集團於20個國家及地區銷售手袋、公事包、行李箱、銀包、眼鏡、手套及珠寶等。除了直營店外,集團亦透過百貨店櫃位、免稅店、大賣場及網上的渠道銷售產品。

集團北美業務沒有受當地經濟低迷影響,十月底公布的第一季業績顯示北美同店銷售增長9.2%。內地業務增幅更顯著,同店銷售增長達雙位數,集團計劃未來三年增加中國店舖數量,預期中國區銷售額從去年的1.85億美元增至二○一四年的5億美元。

旺季銷情預料不俗

另外,集團首季銷售額同比增長15%至10.5億美元,收入亦同比增長14%至2.15億美元。COACH的估值較吸引,其預測市盈率僅15至17倍,優於普拉達(01913)的20倍以上。感恩節假期後正值是美國零售銷售的高峰期,預期COACH在旺季的銷情將會不俗。事實上,COACH於美國的股價,今年累計升幅逾半成已經顯著跑贏大市,其來港上市時值得注意。

輝立證券董事黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)

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