Smart Money：年尾攻輪證5招致勝
上周四輪證成交佔大市比例創歷史新高，達42.4%，但成交金額未見顯著跟升，反映投資者實際上是對正股無心戀戰，致正股交投慘淡所致。荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩表示，不少有買賣輪證的投資者都有參與股票投資，但自從八月起全球股市走勢急速轉壞，股民不是被綁就是止蝕離場，大大打擊士氣。現時外圍情況仍不太理想，不少散戶因害怕再買股票而被綁，寧取有槓桿的輪證作靈活買賣。
事實上，年初至今若大家能在股票投資上力保不失，已稱得上投資高手，而買賣輪證則由於可以看淡，賺錢與否主要看個人能否捕捉到合適時機。不論你年初至今的投資成績如何，部署前都不妨先參考以下五個年結前炒輪證建議：
建議1：留意資金流
很多人炒輪的指定動作是觀察相關資產的輪證成交金額，誤以為成交愈高，其他投資者對其後市愈看好。渣打銀行（香港）認股證銷售董事翁世權提醒，成交不是一個好指標去預測該資產的後市好淡，有時成交高只由於即日鮮的投資者較多。他認為，資金的流入及流出更能反映投資者對相關資產的後市看法。若以最近五個交易日為例，較多資金流入的股份為內銀。
建議2：Call強勢股
找出資金的流向後，有助找出市場上的焦點或強勢股份。翁世權建議，大家可以挑選一些預期強於恒指走勢的股份，買入其認購輪，並買入恒指認沽輪，博股份只要跑贏大市，即跌少過或升多過恒指，就可以獲利。
建議3：買沽輪對沖
對於現時仍持有正股的投資者，若不願止蝕或由賺變蝕，黃集恩認為可買入相關的認沽輪對沖跌價風險。因他發現，恒指由八月初至十一月初，雖然升跌市的情況是一半一半，但高開低收的情況超過六成，反映現時大市實際較弱。
建議4：選長年期輪
由於是作一個月的部署，翁世權提醒所揀窩輪的到期日至少在明年三至四月，以減輕時間值損耗。黃集恩補充，聖誕節及農曆新年即將來臨，過往經驗是每逢節慶前，窩輪的引伸波幅都會因市場預期市況不太波動而向下調整，長年期輪會較短年期輪能抵受引伸波幅下調的跌價壓力。
建議5：槓桿要適中
港股受外圍消息主導，大市波動較以往增加，拉高窩輪的引伸波幅水平。因此，翁世權認為，實際槓桿約5至7倍的窩輪較適合現市況，不會因太高槓桿而令投資風險上升，但亦具適合的槓桿效應增加潛在投資回報。
渣打翁世權推介
推介：中行購輪14886
條款：行使價2.69元，實際槓桿5.9倍，一二年四月到期，引伸波幅45.8%
推介：恒指沽輪15102
條款：行使價18250點，實際槓桿約5倍，一二年三月到期，引伸波幅35.9%
荷合黃集恩推介
推介：滙控沽輪15028
條款：行使價58.99元，實際槓桿3.9倍，一二年四月到期，引伸波幅41.3%
推介：港交所沽輪15421
條款：行使價114.88元，實際槓桿約2倍，一二年十二月到期，引伸波幅47.4%