摩笛發功唱好內房

內地樓市經歷號稱「史上最嚴」的調控後,政策始現「放鬆」訊號,內房股有望回到「春天」。繼麥格理後,摩根士丹利及中金亦撐內房股,指雖然短期仍存風險,但認為內房股現時估值反映了大部分不利因素,大摩更將行業評級調高為「具吸引力」。

中金:內房股跌過龍

大摩報告認為,內房股的政策風險已經見頂,由於樓價下跌及固定資產投資風險放緩,估計中央於明年年中推出更多放鬆措施。大摩相信,內房股目前估值已反映了未來出現的重大挑戰,在地理上及項目上具較高分散度的發展商將更為吸引,碧桂園(02007)及雅居樂(03383)為該行的首選。中金亦認為,政策有望明年中放鬆,並相信目前內房股已過度反映房價跌幅。

大城市房價看瀉15%

惟大摩指出,市場短期仍存挑戰,預期未來數月內地住宅物業交投量及價格會持續下跌,或會重返○八年的水平,而一線城市房價明年會下跌15%,令到內房股短期受壓。

事實上,在目前政策陸續顯效下,多個城市無論成交量及價格繼續向下。據廣州市國土房管局日前發布的十月廣州房地產市場分析報告指,十月全市十區新建商品住宅網上簽約面積僅48.69萬平方米,較去年同期少68.92%,創近五年來廣州樓市成交同比最大跌幅。杭州市統計局最新數據亦顯示,一至十月商品房銷售面積571萬平方米,同比降20.8%。

有分析員指,內地樓市調控多時,至近期才真正有下跌的迹象,但仍未達中央理想的調控目標,相信內房股弱勢短期仍未扭轉。

內房股昨被炒上,獲大摩予「增持」評級的雅居樂及碧桂園升13.2%及12.1%,有指重慶市翻推購房退稅政策,主力當地的中渝置地(01224)升近9.5%,龍湖(00960)及恒大(03333)分別升5.8%及5.6%。

復地首十月賣樓減42%

另外,復星國際(00656)公布十月份投資者簡報顯示,截至今年十月,復地累計合約銷售額66.02億元(人民幣‧下同),比去年同期跌近42%,十月合約銷售金額達6.46億元,較去年同期下跌54%。

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