中國燃氣（00384）日前發表公告稱，一名獨立投資者接洽該公司，表示有意投資其較大股權。消息刺激其股價在周一急升超過14%，昨日再升4%，收報2.82元。
中國燃氣目前股權相當分散，公司前總經理劉明輝持有13.4%股權，為最大單一股東，至於其他股東如中石化（00386）、印度國家石油公司、安曼石油公司和南韓SK集團相關公司分別持有9.92%、8.55%、7.66%和5.22%股權。
如果由公司發行新股予新投資者，即使溢價發行新股，由於不涉及全面收購，小股東受惠不大。同時要考慮發行新股數量，會對每股盈利產生攤薄效應。
不過，新投資者的身份也具關鍵。今年四月，市場曾經傳聞中石油（00857）可能透過旗下昆侖能源（00135）或自行入股中國燃氣。如果新投資者是中石油，對中國燃氣的影響可能又當別論，但中石化已持有其一成股權，一石又是否能藏二虎？
輝立證券董事黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）