平保表白無持歐債

部分內保股第三季業績令人失望，其中一個原因為投資收益下降。平保副總經理兼首席財務官姚波表示，受歐債、美國經濟發展等因素影響，首三季的資本和債券市場都表現不佳，預期本季會有所改善，但形勢仍然複雜。

對下半年投資策略，姚波稱，會以定期存款及債券等固定收益類投資為主，目前平保並無持有歐洲債券。

內保改革加大競爭

內地對銀行保險渠道的改革，收窄了險商的銷售渠道。瑞銀報告認為，改革令內保的代理銷售競爭加劇，但可藉此銷售更多利潤率較高的產品。姚波表示，銀保渠道對平保壽險的佔比非常少，強調主要來源為代理銷售渠道。

不過，券商仍然看好內地壽險業，瑞銀認為，內保首三季的收入增長雖然放緩，但估價調整至今，已不能全面反映其長遠新業務價值的增長憧憬，故給予平保、太保（02601）等「買入」評級。

大摩則認為，內地對保障產品需求仍殷，友邦保險（01299）有望把握此良機。友邦為內地唯一一家外商擁全資保險牌照。

國壽增長慢 回報贏

至於第三季業績最令人失望的國壽（02628），瑞銀認為國壽增長雖慢，但資產回報率仍冠絕同儕，加上現價相對明年預測內涵價值低於1.4倍，已反映國壽所遇到的挑戰，故維持「中性」評級。昨日國壽股價逆市做好，收報21.15元，升3.93%；太保、太平（00966）亦分別升4.22%及4.98%。

事實上，有資金趁低吸納國壽。聯交所資料顯示，上月二十七日貝萊德於場內增持755.4萬股國壽，涉額1.53億元，持好倉增至6.02%。是次增持的每股平均價為20.322元，惟最高價達38.741元，並有2.7萬股淡倉涉及衍生權益。