Smart Money:恒指博回軟選熊證67480

港股重上20,000點關口,短短一星期急升接近2,000點,而且成交在上周四及周五顯著回升,主要受歐洲債務危機紓緩所刺激,觸發部分淡倉平倉而加劇升勢。不過上周五恒指於高位的升勢有所放緩,成分股更呈個別發展,權重股中移(00941)更逆市跌近2%。

事實上,雖然恒指自九月中以來現首次重上20,000點,但上周五即市升幅曾收窄而未能企穩上述水平,投資者於恒指認股證及牛熊證的部署仍以看淡為主。投資者如看淡恒指,可考慮恒指熊證67480,收回價20,800點,行使價21,000點,一二年五月到期,換股比率10,000,有效槓桿16.3倍。

過去一星期資金持續流入恒指熊證,但由於大市升勢急勁,觸發多隻熊證被強制收回。若投資者看淡後市,可考慮沒有收回機制的恒指認沽證14903,行使價19,000點,一二年三月到期,有效槓桿5.1倍。

中移低吸揀購證15082

港股雖由兩年低位近16,000點大幅反彈,但早段的升浪成交卻未配合,直至上周四及周五才見回升,似乎資金現時才開始吸納。投資者如認為大市仍續升,可留意市場上最貼價恒指牛證68785,收回價18,700點,一二年四月到期,周一新上市;或沒有收回機制的認購證14673,行使價20,100點,一二年二月到期,有效槓桿6.9倍。

雖不少成分股已見近月高位,惟重磅股中移則逆市偏軟,過去兩星期主要於74至77元之間爭持。上周五中移逆市下跌,收報74.65元,逆市跌1.9%。

事實上,中移於港股八月跌市期間曾一度逆市做好,更於九月份見一年高位81.15元,可見該股呈較強的抗跌力。加上,技術上其50天線早已重上100天及250天線,走勢仍然相對較強。上周四便有不少投資者在股價於76元爭持時買入其認購證。

據瑞銀上周五交易紀錄,資金持續流入其認購證。投資者如想候低吸納的話,可考慮認購證15082,行使價82.88元,一二年四月到期,引伸波幅27.8%,有效槓桿7.9倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人

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