歐盟方案能否完全解決歐債危機仍然不得而知，故此，日圓看似再被市場看重。不過，要避險，又真的要選日圓嗎？
自十月四日美元見頂調整後，大家都熱炒德、法兩國能夠達成共識。不過，直至本周，一眾貨幣於技術上既出現短期超買，亦曾傳出兩大國對歐洲金融穩定機制（EFSF）或希債減值上拉鋸。
此時此刻，避險情緒重臨，當大家以為日圓突破76後就呈單邊升勢之際，單計本周貨幣走勢，表現最好的其實是加元，緊隨其後為瑞郎、英鎊及歐元，之後才是日圓。由此可見，日圓何來強呢？
要避險，又怎少得黃金。本周金價已升逾4.5%，表現大幅優於日圓，可見黃金仍不乏避險資金青睞。又或者可這樣說，先前金價大幅回落至1,532美元後已是中期見底，第一個目標在1,760美元。若再參考○八年三月金價見頂後首輪調整的76.4%幅度，今次金價最終可反彈至1,830美元才再次回落。
當然，筆者的大前提是，金價已於1,921美元見頂。何解？只要看看金價在金融海嘯及今年八、九月憂慮全球衰退時的表現，就可知衰退下的黃金，隨時可變奪命金。
交通銀行（香港）劉振業