暢談金股匯:黃金基本需求未減

儘管市場擔心歐洲領袖不能就債務問題達成協議,但歐元匯價沒有大幅下挫,兌美元繼續徘徊於1.38水平,最多只能說終止了近期的反彈,只是無論是黃金及商品價格,卻一同出現回吐,黃金最近似乎更失去了應有的避險作用。

筆者認為,出現這個情況有兩個原因,第一,是1,700美元的技術阻力極大,投資者傾向先行鎖定利潤。第二則是由於黃金價格早前於短時間內由1,900美元急挫至1,530美元水平過後,大大打擊投資者信心,不少轉為採取較短線的投資部署,不再盲目相信黃金價格將於短期內會挑戰2,000美元或以上水平。

現時黃金市場的投資氣氛,與三個月前差天共地,金價短期內挑戰2,000美元的確難度很高,年底前達成的機會,相信低於10%,可能要到明年第一季或第二季,機會率才會回升至30%以上。

然而,以基本因素而言,黃金供求關係並非太差,特別是印度及中國的嫁娶高峰期,應對黃金需求帶來一定支持,而除了歐美息率因經濟低迷而長時間維持於低水平外,新興市場各地的息率也有回落趨勢,對黃金價格應有支持作用。

部署1600美元吸納

從過去數星期走勢觀察,1,600美元的支持力度不錯,也有不少中長線投資者開始願意在這個水平吸納,即使是短線投資者,相信也計劃在這個水平附近作出短線部署,以數十美元利潤作為目標。倘若金價可以守穩於這個水平之上,便有機會形成一個橫行密集區,上下方交易區間將介乎1,600美元至1,700美元。

亞達盟環球期貨副總裁潘志偉

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