政府增加土地供應，主動拍賣及招標，好像有些效果。根據最新數字，截至第三季尾，已批出土地並可隨時動工的住宅單位約一萬三千個，較第二季尾大增一點六倍，連同五萬個可供出售的在建中及貨尾單位，未來三至四年潛在供應達六萬三千伙。其實，可隨時動工的單位數量大增只屬錯覺，因上季基數太低，說是增推土地有成績，恐怕要多等幾季才能作準，住宅供應有排未能撥亂反正。
可隨時動工的單位有一萬三千個，究竟是個甚麼概念，多抑或少呢？看看有紀錄以來共二十九季的統計，有九個季度的可隨時動工單位等於或多於萬三個，最高的一季更達萬五個；而等於或多於一萬個單位的季度，更多達二十個。至於把上季可隨時動工單位數目與可供出售單位數目，加總起來得出的六萬三千伙潛在供應，與過去二十九季的平均數相比，屬於偏低水平。
目前可隨時動工的住宅單位數目，以及未來三至四年的潛在供應，僅比金融海嘯後的超低水平好一些，貼近過去的平均數，即是回到停止賣地及只靠勾地提供土地的年代，是多抑或少，答案已很清楚。如要提供足夠土地實現每年可建二萬個私人住宅單位，只需簡單計算便知，可隨時動工的單位數量應接近二萬伙，才能貨如輪轉，而未來三至四年的潛在供應亦要接近八萬伙，才達預定目標。
雖然政府增加賣地令未來住宅供應增加，效果仍有待時間驗證，但有一點可以肯定，就是市場的心理預期已起了一點變化。昨天有發展商表示，在未來三至五年，中小型住宅的價格有下調壓力。一些分析員更悲觀，一改之前看好樓市的說法，預計未來一年至年半，樓價將下跌一成。
其實樓市短期氣氛轉壞，相信與政府增加土地供應無太多直接關係，反而受外圍及本地經濟惡化影響更大。本港下半年經濟肯定放緩，按季比較更會收縮，難免影響置業信心。此外，內地收緊銀根，歐美債務危機導致銀行信貸和市場資金趨緊，均削弱投資需求，樓價受壓是可以理解。
不過，樓價的長期走勢受土地供應主宰則是肯定的，如果增推土地的承諾不變，幾年後住宅落成量，尤其是中小型住宅供應將顯著增加，若然遇上環境不配合，例如美國可能在二○一三年改變超低息政策影響港息，又或歐美經濟步日本迷失十年的後塵，屆時樓價便會有很大壓力。政府不久前才認衰，指當年停賣地、停建居屋是反應過激，那麼現在便應好好想清楚，在政策上未雨綢繆，因為經濟周期愈來愈短，發生金融危機的頻率則愈來愈高，前車可鑑，切勿再搞出一鑊泡。