港股高頻交易未及歐美

近日輪證成交佔大市比例逾四成,據悉是對沖基金利用高頻交易搵食,有意見認為本港應監管高頻交易。不過,據悉,監管機構認為技術上不可能禁止某一類買賣盤進入市場。有對沖基金經理則表示,現時港股深度不足,較難進行高頻交易,所以不及歐美流行。

透過黑池等極速買賣

高頻交易特點是速度高、交易量大及持倉時間短,在極短時間內在包括黑池及現貨市場等發出大量小額交易指令,這些指令持倉時間非常短暫,最短只有數秒,藉此賺取數個價位差價。這類交易活動最講求是流動性及成交量配合,故各地投資銀行及對沖基金等紛紛加入,透過高頻交易獲利。

有對沖基金經理透露,有在港美資行設專責團隊從事類似交易,稱為「計量買賣法」(Quantitative Trading),他們會先編寫一個電腦程式,以中資電訊股為例,如看好聯通(00762)跑贏中移(00941)及中電信(00728),他們會先將三隻股份的歷史走勢計入電腦,再加入變數,然後讓電腦進行自動化的長、短倉電腦買賣盤。

另一個方式則是透過上述電腦程式,沽空高估值股份,買入低估值股份。不過,他表示,現時港股深度不足,較難進行高頻交易,當市場出現錯盤或大規模冚倉盤,這種電腦買賣程式會引發市場波動。

監管機構認為本港存在高頻交易,但實際數量較難掌握,又強調今年底港交所(00388)提升交易系統,目的不是鼓勵高頻交易。

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