英明之選:短期近到頂不宜再追貨

最近兩三日的主題明顯是挾淡倉,早前跌得最勁,空得最狠的股票,反彈力就最驚人。由於遠景依然朦朧,股市賭場化,只爭朝夕的好淡博弈,肯定仍會主導大市。

掃完貨料無以為繼

股市去到九月初急劇惡化,但其實在股票整體跌到人信心盡毀之前,市內是有好幾隻長期弱勢大股,它們之所以走在大跌市之先,當然是基本因素出了問題。這批弱股近兩日絕對大翻身,升勢極之凌厲,最弱變最強,之前以為不會炒落後,算漏了補倉活動擴散。

亡羊補牢,這些跌得最快,反彈最遲的股份,繼續鎖定作為攻擊目標,一旦氣氛再次轉弱,應該又是跌市先頭部隊,當日困擾的不利因素,不見得有特別改善,現時瘋狂追買的人士,大部分不外是手持空倉,騰騰震要回補,恐慌性掃貨完畢,無以為繼機會頗高。

入市工具當然是認沽期權,似乎買十一月到期比較好,因為早前淡友橫行日子太長,累積淡倉極多,就算掉頭回落,也可能暫時不會跌太多,要食大茶飯,隨時等到下個月。

買認沽期權做保險

現時是大跌之後第一個小陽春,參考○八年經驗,第一個反彈完成之後,再次下跌的動力也可以甚勁,十分值得買十一月期權作對沖保險之用。不過,未來一兩個星期,應該是反覆回落,大跌機會不算高。

昨日恒指是勁,個別強勢板塊已經乏力,反映好友正在更換目標炒落後,而愈換則手上股份質素愈低,正路估計是短期接近到頂的迹象,今次短期回吐,下跌空間未必太特別,不過回至17,800點也是很正常,這個水平只是周三的低位,忽然短期大超買之後,17,800點似遠其實還是近。

此刻的策略,應該是就算不買Put,也不宜再亢奮追買,最好是酌量減持一點,以防短期內轉弱。至於減持目標,是那些明顯近兩日才受惠於補倉盤擴散,忽然發力暴升的股份,不要以為單日升得勁,代表股份是好,長期弱股大爆發,升勢只是假象而已。

(作者為註冊持牌人士)

豐盛金融資產管理董事黃國英

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