最近兩三日的主題明顯是挾淡倉，早前跌得最勁，空得最狠的股票，反彈力就最驚人。由於遠景依然朦朧，股市賭場化，只爭朝夕的好淡博弈，肯定仍會主導大市。
股市去到九月初急劇惡化，但其實在股票整體跌到人信心盡毀之前，市內是有好幾隻長期弱勢大股，它們之所以走在大跌市之先，當然是基本因素出了問題。這批弱股近兩日絕對大翻身，升勢極之凌厲，最弱變最強，之前以為不會炒落後，算漏了補倉活動擴散。
亡羊補牢，這些跌得最快，反彈最遲的股份，繼續鎖定作為攻擊目標，一旦氣氛再次轉弱，應該又是跌市先頭部隊，當日困擾的不利因素，不見得有特別改善，現時瘋狂追買的人士，大部分不外是手持空倉，騰騰震要回補，恐慌性掃貨完畢，無以為繼機會頗高。
入市工具當然是認沽期權，似乎買十一月到期比較好，因為早前淡友橫行日子太長，累積淡倉極多，就算掉頭回落，也可能暫時不會跌太多，要食大茶飯，隨時等到下個月。
現時是大跌之後第一個小陽春，參考○八年經驗，第一個反彈完成之後，再次下跌的動力也可以甚勁，十分值得買十一月期權作對沖保險之用。不過，未來一兩個星期，應該是反覆回落，大跌機會不算高。
昨日恒指是勁，個別強勢板塊已經乏力，反映好友正在更換目標炒落後，而愈換則手上股份質素愈低，正路估計是短期接近到頂的迹象，今次短期回吐，下跌空間未必太特別，不過回至17,800點也是很正常，這個水平只是周三的低位，忽然短期大超買之後，17,800點似遠其實還是近。
此刻的策略，應該是就算不買Put，也不宜再亢奮追買，最好是酌量減持一點，以防短期內轉弱。至於減持目標，是那些明顯近兩日才受惠於補倉盤擴散，忽然發力暴升的股份，不要以為單日升得勁，代表股份是好，長期弱股大爆發，升勢只是假象而已。
（作者為註冊持牌人士）
豐盛金融資產管理董事黃國英