從本月期權盤路及筆者提出的每月三勢論觀察，在第一勢到達了筆者於每月月尾座談會上所預測的第二下跌目標位後，正好是筆者提出的4/6轉勢最佳入市時機，博其轉勢向上。
現試就買入期指、買入認購期權長倉及牛跨三種好倉策略作比較，看其回報效益。就以十月四日為例，當日期指收報16,257點，十月七日收報17,643點。投資者若單利用期指應市，以十月四日收市價購入一張期指，三個交易日即獲利1,386點或69,300元，以當時期指按金90,300元計，回報有76.7%，回報相當不俗，但以期指應市，除非入市前定下止蝕位，否則風險難以預計。
若利用期權長倉應市，為方便比較，故假設開出行使價17,600點之恒指認購期權長倉，當時期權金為266點即13,300元。十月七日收市為670點，三天賺取404點。若同以90,300元作投入成本計，利潤非常可觀，更避開了市況波動時的心理負擔。
如利用牛跨應市，同以266點買入17,600點認購期權長倉，另再以176點開出18,000點之認購期權短倉，此組合總支出為90點即4,500元。於十月七日收市計，17,600點之長倉為670點，而18,000點之短倉為465點，合計得205點，利潤為115點，三日獲利1.27倍，若以90,300元投入計，利潤達115,000元，雖然較期權長倉回報稍遜，但所需投入的資金亦最少。
從以上三種策略，以牛跨的成本最輕，利於小注博大贏，適用於有限風險之撈底。
香港財經資訊及教育公司研究部主管潘玉琪