理財Campus：希臘破產關你事

個人破產：資產即時交予受託人

過往但凡出現股災，本港的破產數字總會攀升。根據香港《破產條例》，當個人確實無力或沒希望償還債務，借貸人或其債主可向法庭申請頒布破產令。

雖然個人可申請破產，但對債權人亦有一定程度的保障，因為在破產管理署頒發破產令後，破產人必須立即把其所有資產交予受託人，受託人在考慮過其及家庭的合理需要後，便會把資產和收入的結餘分給所有提出申索的債權人。

港破產令只維持四年

在香港，破產人受諸多限制，例如不可乘搭的士、自費去旅行等等，或會影響受僱，如不能出任律師、地產代理、證券交易商或有限公司董事等。而根據《銀行業條例》，在銀行界工作的破產人更需要通知僱主。不過，破產人的債項會在破產令頒發當日後計的四年後自動消失，可以重過新生活。

國家破產：法律上無破產概念

然而，在國家層面上，從事商業法律事務的律師蕭鎮邦表示，現行的法律條文並沒有國家破產的條例，所以即使希臘債務違約，法律上亦不等如破產。「我們一般都認為，當一個國家的總資產或國內生產總值（GDP）都不能抵償有關欠債，即資不抵債，概念上我們會認為是破產；但在法律角度而言，一個國家是不可能破產的。」

倘希違約 難追討欠款

債權人亦不願債務人破產，故債權人都會盡力協助債務人還款，情況就如歐盟成員國對希臘注資，希望改善該國的經濟狀況，從而有足夠的資金還債。而注資行動亦不是免費午餐，需要達到國際債權人提出的緊縮要求。希臘政府最近就決定削減公務員的薪金及退休金、對低收入人士徵稅，並於年內裁減公共部門30,000個職位，將員工納入為特別勞動力儲備，期望在未來兩年額外削減60多億歐元預算。

希臘違約會令全球投資者蒙受巨大損失，但對該國而言可能是利多於弊。他指，由於所有國家都擁有全球適用的「絕對主權豁免權」，沒有任何法定組織可凌駕國家主權，故難以向希臘追討欠款。「即使是歐盟這類國際組織，亦不可凌駕國家主權，換言之即使希債違約，在法律上是沒辦法迫使希臘還債。」

富邦銀行第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光表示，若希臘能夠在歐盟的支持下違約，希臘人民面對的財政緊縮壓力即時減低，「雖然希臘要繼續推行財政緊縮措施，但國債負擔減少，國民壓力自然減少，社會亦趨於安穩。況且，選擇有秩序地違約，可使當地經濟有喘息空間。」

以債養債 早技術違約

他又指，希臘靠新債以支付舊債利息，早已出現技術性違約，市場已消化希臘的債務問題，違約對環球金融市場不會帶來太大衝擊，反而是一個新機，「希臘正式違約，能夠即時反映債務持有人的虧損，歐盟可以倣效美國在金融海嘯時推行的救市措施，成立穩定基金，向有需要的銀行注資，或者將有嚴重壞帳的銀行收購合併甚至國有化。」

外界擔心，希臘違約可能造成骨牌效應，但他認為，債務問題實際上經已蔓延至其他國家，「放手讓希臘違約，反而會令市場肯定歐盟解決問題的決心，歐洲央行再進行注資，製造空間讓各國經濟復甦。」