電力股自年初至今回調幅度逾40%，原因是行業虧損情況嚴重。今年一至七月，五大發電集團電力業務合計虧損達74.6億元人民幣。此外，由於五大發電集團資產負債率較高，經營困難局面進一步加劇。如要改善電企情況，需看煤電聯動機制。
事實上，煤電聯動始於○四年年底，及後於○五年五月及○六年六月曾兩次實行煤電聯動，銷售電價每次上漲約每度5分，惟由於受通脹因素影響，這一機制未能繼續實施。
現時市場預期內地通脹問題已於本年第三季見頂；加上現時由於電廠出現愈發電愈虧損情況，電廠亦減少發電，導致四處出現用電緊張消息。有見及此，煤電聯動或有重啟的可能，而提高電價將有機會推動火電企業發電步伐，從而令該板塊帶來上升條件。
大唐發電（00991）上半年盈利只升2.17%至9.32億元人民幣，惟其業務多元化或將帶動集團下半年盈利改善。集團除傳統火力發電外，新能源業務發展不俗，其水電及風電比重由去年底11.82%升至本年上半年的13.36%。同時，為減低煤炭上升對其成本增長的風險，集團亦投資於煤炭企業，並表示計劃於「十二五」期間，將自產煤佔比由目前約20%提升至40%。
估值上，大唐現價反映一二年預測市帳率為0.6倍，具較大防守力，故認為現時下跌空間有限，建議投資者可於2元樓下吸納，中線目標價2.6元，以1.8元為止蝕位。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）