歐債危機持續困擾大市，不少股份及板塊被輪流洗倉急挫，拖累港股反覆向下。相比下藍籌股恒安國際（01044）表現相對穩定，集團為內地個人衞生用品龍頭，因主攻基本消費用品，受經濟周期影響較低。
恒安國際上月染藍後發表首份中期業績，純利微跌1.7%至11.82億元，但毛利率卻跌近7個百分點至38.6%，主因期內原材料價格大幅上升，加上未有調整產品售價所致。不過木漿材料價格自六月開始回落，令成本壓力得以紓緩。
集團擬於未來透過優化產品組合，及推出毛利較高的新產品，以改善毛利率水平。
恒安國際屬內地龍頭，品牌具議價能力，財務穩健，加上受惠內地消費需求上升，低位承接力較強；惟需注意集團估值略高，預測市盈率為26.83倍，需待回調至62元以下始考慮吸納。
至於同業維達國際（03331）中期盈利微跌3.7%，至1.91億元，仍高於市場預期。集團透過調高產品售價，及增加銷售高端產品的比重，成功把平均售價推升，使毛利率較去年下半年，回升0.4個百分點。不過隨着木漿價格回軟，集團下半年毛利率應見改善。另外，集團擬加快擴充步伐，計劃今明兩年擴產，每年提升產能10萬噸。集團預測市盈率18.3倍，建議於8.75元買入，上望9.6元，止蝕8.17元。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）