美國經濟放緩和歐債危機陰霾籠罩全球，令各國央行面臨檢討甚至扭轉貨幣政策取向，重新聚焦刺激經濟的寬鬆措施。昨日公布議息結果的歐央行和英倫銀行雖一如預期按兵不動，但前者暗示息口「見頂」，外界幾乎篤定該行將於十一月掉頭減息，要求英倫銀行加碼買債的呼聲亦日高，摩根士丹利更估計，包括歐、英在內的央行最快本周末敲定聯手「放水」。
歐央行昨一致決定維持利率於1.5厘不變，行長特里謝在議息後記者會上表示，區內經濟下行風險加劇，前景高度不明朗，並調低今年經濟增長預測，由原本的介乎1.5至2.3%，下調至1.4至1.8%；明年增長則由原本估計的介乎0.6至2.8%，下調至0.4至2.2%。其唱淡經濟的言論令歐洲股匯齊挫。歐元兌美元低見1.3945美元，跌1.53美仙，為一個月最大跌幅。
特里謝又指出，通脹風險大致平衡，而不再是上行，今、明兩年通脹預測分別介乎2.5至2.7%和1.2至2.2%，會密切監察通脹風險，被市場詮釋為未來數月維持息口不變的啟示。不過，歐央行曾分別於今年四月和七月加息遏通脹，但其後歐債危機愈見升溫，花旗首席經濟師Willem Buiter敦促該行盡快放鬆銀根，並應於十月掉頭減息，及集中火力打救意大利和西班牙。
Eonia利率期貨合約顯示，投資者預料歐央行的貨幣政策勢改弦易轍，十一月掉頭減息0.25厘的機會率高達92%。上月預料歐息升至2厘才到頂的大摩策略師Laurence Mutkin亦「轉軚」，預料歐央行將於明年夏天前減息兩次，把利率降至1厘。
大摩經濟師普拉丹和費爾斯更認為，美國聯儲局、歐央行、英倫銀行和日本央行聯手「放水」的機會上升，最快可能在今日揭幕的七大工業國（G7）財金官員會議上敲定，屆時聯儲局可能把超額儲備金率削至零，及調整資產負債表，歐央行可能下調存款利率及向銀行提供額外定期資金，英倫銀行和日本央行則可能加碼量寬。
英倫銀行昨維持利率於0.5厘不變，同時維持債券購買規模2,000億英鎊。不過，英國董事學會（IOD）周四率先發表聲明，呼籲英倫銀行即時擴大債券購買規模500億英鎊，以防經濟重墮衰退，高盛和花旗均料該行十一月加碼買債，法巴則料十月可成事。英國商會經濟師克恩則促英倫銀行倣效聯儲局承諾低息的做法。
事實上，央行貨幣政策轉緊為寬不無道理，因為食品和能源價格隨經濟放慢而回落，今年較早前急劇上升的消費物價升幅得以紓緩，摩根大通經濟師推算，全球通脹將由六月份的3.7%降至年底的3%。儘管此通脹水平仍較大部分央行的通脹目標為高，但通脹紓緩令央行有更大空間把政策焦點從打擊通脹轉為提振經濟，加拿大、瑞典和澳洲央行近日就不約而同地暗示暫緩加息。