近日市況再度轉趨波動，投資者宜選取前景較佳及具防守力的股份。中央於「十二五」致力推動潔淨能源，其中天然氣屬重點發展項目。據中金預計，內地天然氣需求於未來五年將由1,200億立方米，提升至2,400億立方米。現時多條西氣東輸管道正在興建，支持燃氣企業持續增長。內地燃氣股業務性質類近公用股，且大部分持現金比重高；另由於部分燃氣股有母公司背後支持，具收購或資產注入概念，因此燃氣股屬可攻可守，其中以華潤燃氣（01193）及新奧能源（02688）較具實力。
潤燃中期業績理想，而上月以17.1億元向母公司收購7個城市的燃氣分銷項目，主要向具有高利潤率的工商業客戶銷售燃氣，有助提高收入。現時母公司仍擁有16個城市燃氣項目，未來擬會陸續把部分資產注入，業務可望步入高增長期。
同業昆侖能源（00135）上半年純利16.51億元，按年增加30%，集團預期下半年有多個天然氣輸配支線管道工程投產，加上北京天然氣管道料將完成審批，天然氣管道運輸業務可望快速增長。
另一方面，昆能已成中石油集團的天然氣業務旗艦，而母公司控制內地逾八成天然氣生產及九成天然氣管道資產，昆能可續受惠。內地對天然氣需求增加，加上國策扶持，昆能發展前景樂觀。基於市況反覆，建議候11.5元以下買入，上望12.8元，止蝕10.6元。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）