近期航空股表現較大市為優,主要是客量增長、高鐵威脅減退、油價下跌及人民幣升值等因素,看好航空業亦可考慮中國民航信息(00696),更可毋須理會油價升跌。
中航信每年的收益都很穩定,憑航空旅客的穩定增長,故能保持雙位數字的盈利增長,早前公布的中期業績亦多賺18%,今年的預測市盈率將降至單位數字。不過,缺點是靠旅客數目增長之外,再無其他增長動力。近年開拓酒店預訂服務,也因市場競爭激烈,增長未如理想。中航信與三大航空公司為股東及客戶關係,近年廉價航空的興起加大了競爭,高鐵的威脅亦迫使航空公司改善服務,對中航信也有間接的益處。
上半年集團處理的國內外航班訂座量較去年同期增長10.4%,航空訊息技術服務收入增長6.9%,佔總收入比重由70.8%降至65%;結算及清算收入增長25.9%,所佔比重由10.7%降至9.9%;數據網絡及其他收入激增48.3%,所佔比重由19.2%升至24.3%。營運比重則增加15.8%,當中以折舊與攤銷及人工成本較為顯著。
中航信去年初斥資19億元人民幣投得北京市地皮用作興建營運中心,今年上半年再無重大資本開支,但下半年將支出近10億元人民幣用作建設營運中心及開發航空旅客服務訊息系統,新營運中心投入使用後將可減低集團租金支出。現時內地航空業經營環境不錯,中航信在波動之市況屬穩健之選。
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