踏入九月份，股市再度下挫。反之債市，特別是德美國債則繼續做好。市場已淡忘美國國債上月被降級，十年期債息再創自○八年以來歷史最低水平至1.93厘。
歐元及英鎊繼續成為市場焦點，過去五個交易日分別跌逾2%及1%。八月份屬環球跌市，不論債市（除美國外）、股市、商品均見下挫，反而歐元相對企穩，整月升0.8%。
以目前整體歐元區債務危機發展來說，歐元現價不屬超賣。當然，筆者相信現價亦反映了市場憂慮歐洲央行短期內掉頭減息的想法。不過，筆者認為減息無用兼且危險，一來無助重振投資市場對主權債的信心，二來反而有着標籤效應，令市場認為央行要採取全面措施，阻止歐債危機進一步惡化，相信央行本周議息不會提及寬鬆政策。
除此之外，有傳歐洲央行想加大買債金額，不過，相信歐洲央行不會公開有所示意，而繼續做意大利、西班牙國債之護法。目前來說，歐元兌美元可待1.4180沽出，目標睇1.39，止蝕位可放在1.4250。
交通銀行（香港）朱永進