水泥股洗倉未宜低撈

瑞信將安徽海螺的目標價調低24%至28元；中國建材（03323）的目標價更大幅勁削61%至9元，其投資評級由「跑贏大市」大降至「跑輸大市」。

海螺曾瀉逾10%

安徽海螺昨日股價最多跌10.45%，低見26.15元，收市報26.5元，跌9.24%，連同周一洗倉，該股兩日累跌16.67%。昨日成交金額18.39億元，其中沽空金額約4.4億元，佔成交約24%。中國建材股價亦跌8.41%，收報10.66元。

水泥股此前屬強勢板塊，但上月港股勢危，各板塊輪流洗倉後，最近終蔓延至水泥股。水泥股昨日繼續被大舉拋售，八隻水泥股的總成交金額超過44億元。海通國際中國業務部副總裁郭家耀表示，水泥股此前累積升幅大，所以基金套現自然以此板塊為目標。他認為，水泥股未來數日或仍然弱勢，建議投資者目前不宜低撈。

目標價最多削61%

行業的供求形勢受到市場關注，瑞信發表報告認為，隨着新增產能上升及需求放緩，水泥行業的市場前景愈趨惡劣，相信上半年業績強勁過後，行業的邊際利潤在未來數月有下跌風險，第四季水泥價格升幅可能比預期低。該行又認為，水泥行業明年料難再現超級周期，盈利增長前景負面，水泥板塊未來數月料跑輸大市。

瑞信將其中五隻水泥股的目標價下調介乎18%至61%，另外山水水泥（00691）的投資評級亦由「跑贏大市」降至「中性」，而安徽海螺的評級就維持「中性」。

雖然內地致力淘汰落後水泥產能，但瑞信仍認為，明年水泥淨供應有5%增長。該行又預期明年水泥需求增長停滯，原因包括房地產及鐵路建設減慢；高鐵更開始停建；其他基建新項目亦正在減少。

另一券商瑞銀則預期，九月份水泥價格及銷售量雖有一些季節性復甦，但始終受制需求下跌，由於資金瓶頸，房地產投產及基建投資都難望有起色。