中國數字全假的！

A：中國的樓市泡沫已經很久了，現在開始跌了。中國政府希望它慢慢跌，但一般是很難控制樓市怎麼跌，因為利息很低，通脹很高，老百姓還是預期很牛，中國現在來調控已經太晚了，如果○八年時調了問題就沒有那麼大，但核心問題又是政治問題，不是中國很笨不去調，是因為當中牽涉了很多利益，很多有權有力的人都牽涉在股市樓市裏面。

恐殃及內銀體系

Q：你預期大陸房價下跌一半，會是多少時間內的事？

A：大概四至五年吧，大陸樓市已經在下跌了，數字上你看不出來的，中國數字全是假的。你看○五年五月份上海樓市見頂，到○六年底跌了三分之一以上，但數字上說沒跌，你問問仲介中原，關門的情況到處都是。

Q：內地房地產市場下滑的風險，會否傳導到銀行體系？

A：有可能，但中國房地產按揭規模沒那麼大，中國的家庭一共借了12萬億元人民幣，相當GDP的30%，只有現在香港的一半，而大部分人買房子都是房價低的時候買的，最近一年房價上漲的時候成交量沒那麼大。

Q：房地產市場不景氣，會不會對中國經濟帶來負面影響？

A：房價跌下來，大部分老百姓都會開心，所以怎麼會對經濟不好。大家要從老百姓喜歡和不喜歡去想。房地產是拿來住的，為甚麼要投資？房地產是物有所值，最終由經濟規律來決定，它的價值體現在房價跟人均收入的比例，以及租金回報率。

Q：你怎麼形容香港房地產市場情況?

A：它本身也是一個泡沫，香港房地產租金回報率只有2%，所以未來要跌50%。香港經濟沒基礎，與九七年時不同，九七年的香港經濟是多元化的……，但現在香港經濟空洞，香港人現在除了炒賣房子、股票之外，還會做甚麼？……樓市還炒得那麼高，因為現在利息比九七年時候低很多，當時利率是5%至6%，現在最低連1%都不到，完全是銀行「吹」出來的泡沫。

金價能源可看好

Q：最近看好哪些投資領域？

A：最近對能源和黃金比較看好。黃金價格上漲是風險意識引起，世界環境不安定，大家對很多事都不確定，所以去買黃金。未來黃金的走勢是一波接一波的，漲到高點會歇一歇。

雖然能源價格暫時因為世界經濟不好而下跌，但長遠還是看好，因為供應的問題，而發展中國家對能源需求不斷上升。

Q：中國要將外匯資產中的美國國債換成其他資產，會不會是個很長的過程？

A：從美國資產跑出來是不容易的，因為中國匯率跟美元掛鈎，出售美債會影響匯率，所以還是要買回美元資產。長遠來說，中國應該把大部分外儲都放在股票。