昨日早市走勢是典型的熊市反彈，上升動力來源是殺淡友，走勢特色是又快又勁，令淡友產生壓迫感，恐懼之下平倉，又或者像熊證持有人束手就擒，但勁勢時間甚短，因為高位承接力有限，平完淡倉之後便高速下滑。
估計未來幾個月，將有許多次類似走勢出現，基本因素轉差，可是當太多人「棄暗投明」，改為做淡，便有誘因令市況向上，短期走勢被市場博弈主導，脫離基本因素一陣子。
一定要記存昨日的經驗，一來嘗試部署獵熊行動，二來就算未能洞悉先機，挾上前買入，至少在反彈出現的時候，不會傻傻地以為向上突破，高位追入，成為無謂的犧牲品。
八月三十一日有極大粉飾櫥窗的味道，只要看看大弱勢股李寧（02331），可以在無消息下勁升便明白，當基金普遍輸得太勁，月尾齊心買上令成績表不至太肉酸，這個現象同樣值得記存。由於覺得後市是上落市而偏淡，所以近兩日策略是伺機做淡。
做淡還要看時機，周二出手的話，周三早市已痛不欲生，不過如果善用工具，可以減低太早出手的困擾。
假如是沽期指或買熊證，可能捱不住已斬倉，就算死守，昨日收市頂多是微利，過程中更要嚇餐飽。
周二做淡應該是買認沽期權，當時引伸波幅不高，直至尾市才見稍稍回升。
雖然持有認沽期權，在昨日早段一樣損失慘重，可是因為最多輸光入市的資金，並非無底深潭，所以較易控制情緒，繼續坐定定死守，當昨日午市轉跌，更因為引伸波幅上升，已經開始有不俗利潤。
在大市急跌的日子，市場處於恐慌狀態，認沽期權可能甚貴，當市場情緒回穩，引伸波幅下跌，買認沽期權損失會放大，所以並不值博，可是在正常日子，尤其是在反彈浪途中，買認沽期權會是最好的出擊工具，既不用怕輸凸，亦可以博引伸波幅上升，帶來額外的回報，正正風險較低而賠率更高。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）