華PMI回升出口難挽頹勢

輸入通脹仍困擾

從各分類指數來看，其中生產指數連續四個月下滑後，八月份略為回升0.2至52.3。但定單指數顯得較為疲弱，新出口定單指數明顯下跌2.1。國家統計局發新聞稿，將出口定單下滑歸咎於發債國家的債務危機以及外需不振等因素。另外，八月份購進價格指數按月反彈0.9，是今年三月以來再度上升，反映中國的輸入型通脹壓力仍大。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，八月份PMI指數表明中國經濟回調走勢逐步穩定，從需求角度看，不確定因素仍然較多。新出口定單指數跌幅較大預示未來出口的增長回落機會較大。

滙豐：不會「硬着陸」

同日公布的滙豐八月份PMI亦從上月的49.3回升至49.9，較一周前公布的預覽值微升。滙豐中國首席經濟學家屈宏斌評論該行數據時表示，八月滙豐中國製造業採購經理人指數回升至接近50的榮衰分界線，而產出及就業指數都彈升至50以上，為近三個月最高值，故認為中國經濟僅是放緩，而不會「硬着陸」。

至於中國的緊縮政策會否轉向，以及短期內會否再加息，市場看法不一。里昂Andy Rothamn指出，內地近月貸款增長及M2貨幣供應增速平穩，通脹亦將降溫，相信中國將保持「穩定」的貨幣政策，下半年無需要再加息。澳新銀行表示，近期食品價格再度上升，對通脹表示憂慮，在實際負利率下，維持央行年內再加息一次的預測。