大行齊踩招商局挫半成

儘管上半年度核心利潤增長逾兩成,但招商局(00144)對下半年前景審慎,不排除調整全年吞吐量目標,加上高盛、美銀美林及摩根大通等大行發表報告,對集團中期業績感失望,並且調低其盈利預測及目標價,昨日招商局股價逆市下跌5.47%,收報23.3元,為昨日表現最差藍籌股。

或削全年吞吐量目標

高盛表示,招商局中期核心純利增長26%至23億元,符合該行預期,同時因不少稅制優惠於二○一○至二○一二年間完結,預期下半年毛利率會持續受壓。高盛又引述集團管理層表示,全球經濟不明朗,對下半年前景審慎,更不排除會調整今年吞吐量增長10%預測。

高盛又表示,調低招商局二○一一至二○一三年核心盈利預測5至8%,同時基於中集集團及上港集團預測下調,將其目標價由33.9元降至31.8元,給予「中性」投資評級,推薦中遠太平洋(01199),認為該集團於亞洲區內貿易的比例較多。

摩根大通則表示,若撇除一次性收益,招商局核心港口業務非常疲弱,基本盈利僅佔該行原先全年預測42%,投資評級由「中性」降至「減持」。美銀美林將招商局二○一一至二○一三年核心盈測調低12至21%,目標價由37.4元調低至26.3元,投資評級由「買入」降至「中性」。

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