股市顛簸，工作倍增，不想多說。筆者分析了恒指和恒指波幅指數（VHSI）去年至今的走勢圖表。
最明顯是恒指兩個19,000點低位，與VHSI兩個突然抽高的水平一同出現。波幅指數被稱為「恐慌指數」，因看到市場因恐慌而大跌，波幅指數就大升。可惜，波幅指數不能讓你洞悉先機。本月五日大跌市，前一日VHSI仍處約20點的低水平，冧市VHSI才抽升，到市況回穩，VHSI急跌。我只看到每次VHSI從高位回落，恒指亦從低位回升，頂多只屬同步，未見領先。
近年多了期權專家推廣每月做期權短倉（short option），收期權金當收租。經紀朋友話那班「收租客」輸到爆廠。
點解？期權短倉即是沽出引伸波幅，VHSI由20點幾日內升到接近60點。除非大把錢補孖展，否則short call、short put都要輸。還有，從VHSI看到上市期權引伸波幅正從高位回落，意味窩輪市場引伸波幅正受壓，依家買輪未必有着數。
（大健）
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