利豐績後 股價突圍
利豐（00494）半年業績雖然錄得倒退，惟昨日股價不跌反升，更成為最大升幅藍籌。一眾大行雖然普遍削減利豐目標價6.25%至35.71%，惟部分仍維持對利豐「買入」的評級，大摩更預言，利豐股價有機會於未來45日有機會向上。然而，曾與利豐有「瓜葛」的瑞銀繼續窮追猛打，旗下分析員一日之內發兩封簡報質疑利豐業績及股價表現。
五月份瑞銀突然把利豐評級降至「沽售」，及調低目標價45%至9元後，利豐罕有反擊，雙方關係至今似乎仍陷入僵局。瑞銀昨日最新報告指，由於供應商經營利潤率可能由3%升至4%，料利豐傳統採購的單位經營利潤或下降37%，利潤率亦由4%降至2.2%。
無視質疑 股價漲7%
為完成其「三年計劃」目標，利豐須擴大美國服裝市場的佔有率，由目前11%增至一三年的24%，以抵銷其利潤下降。
報告又指，利豐上半年盈利較該行預期少賺15%，不相信集團可完成上半年及下半年盈利各佔30%及70%的指標，惟維持「沽售」投資評級及9元目標價不變。雖然瑞銀分析員在昨日早上開市前已發表上述報告，卻無阻利豐股價升勢，利豐最高見13元，升逾8%。該分析員於是在下午開市前，再發表同一簡報，更質疑公司純利按年下跌，但股價仍能做好。利豐最終收報12.84元升7%。
其他大行對利豐的評級看法分歧，惟普遍削減目標價。摩根士丹利最樂觀，指利豐上半年核心盈利較該行預期低6%，但相信利豐管理層將透過人手調配，加快成本控制步伐，有助提升其後盈利表現。認為利豐股價於未來45日有機會上升，因已過度超賣，維持利豐「買入」評級。花旗、德銀及巴克萊同樣看好該股，僅調低目標價6.25%、17.92%及9.2%。
目標價被削達35%
不過，大和、瑞信及摩根大通看淡利豐。瑞信及摩通同時將利豐降級至「中性」。瑞信指，利豐上半年表現令人失望，核心盈利撇除一次性收益，按年跌逾30%。收入增長符合該行預期，但明顯其分銷毛利受壓，故下調利豐今年至一三年每股盈測12%至19%，削減目標價34.89%至12.5元，摩通下調目標價至13.5元，削減幅度約35.71%。