獅王發威外圍衝80

滙控「范歐配」首份中期業績勝預期,普通股股東應佔利潤為694.94億元(89.29億美元),按年升34.69%,次季派息9美仙。由今年初至一三年,滙控並將裁減3萬個職位。消息刺激滙控倫敦股價急升,早段升逾4%,高見620便士,較港收市升2.9%,見79.24元。滙控ADR亦報77.25元,逆市升0.3元。

滙控集團行政總裁歐智華曾於策略日訂下三大目標,冀於一三年達標,包括成本效益比率降至48至52,平均普通股股東權益回報率(ROE)提高至12至15%,核心一級比率(CT1)介乎9.5至10.5%。今年上半年滙控核心一級比率達10.8%,算是超標完成,ROE亦達12.3%,屬於目標範圍之內。

歐豬債風險達639億

雖然「提早」達標,歐智華仍感「不滿」,他指今年上半年ROE雖達12.3%,惟按照《巴塞爾資本協定三》的要求,上半年除稅前利潤需增加20億美元至135億美元,才令ROE提高至目標範圍之內,故未來仍要進行提高成本效益的舉措。期內滙控淨息差由2.78%收窄至2.54%,主要因於信貸息差較闊的美國業務組合不會縮減。

歐美市場不穩,雖然美國方面貸款減值損失大幅下降,惟歐債危機仍未解決,上半年滙控持有歐豬五國主權債務相關風險約82億美元(約639億港元),期內為其希臘投資減值1.05億美元,受惠一次性稅率下調,令滙控上半年業績報捷。

金融海嘯後監管要求出現重大轉變。英國銀行獨立委員會(ICB)擬隔離零售和投行業務(ring fence),集團主席范智廉指,最終方案有待公布,對受影響員工數目不作揣測,又指必須在經濟增長和金融穩定作出平衡。

滙控或被列入全球系統重要性機構的銀行(G-SIB),在監管規定之上再提高普通股本要求,相等於風險加權資產的1至2.5%,范智廉預期,滙控適用的額外資本要求,將接近增資規定的上限。

料內地經濟軟着陸

至於對未來經濟展望,歐智華指,對新興市場前景保持樂觀,並預期內地經濟軟着陸,而本港具備有利條件緩減經濟過熱的壓力;而歐美方面經濟增長或停滯不前,亦會關注英國現正考慮的監管行動,若監管問題不明朗,將限制信貸供應,拖慢經濟增長。

市場對滙控業績反應正面。麥格理直指滙控業績強勁,毋須靠一次性的收益或貸款損失回撥支持,強勁的資產負債表亦足以抵禦未來逆境,集團節流措施亦得到市場認同,外電引述分析員指,市場對滙控裁員舉措反應正面,直言滙控有需要控制成本。

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