本地零售股為近日牛皮市中的強勢股份，主要原因是由於政府統計處公布，本港5月份零售銷售總值按年上升27.8%，勝於市場預期，加上藉着人民幣升值，顯得本港消費品相對便宜，故此內地消費者來港消費意欲增加，故本地零售數據於下半年有望保持增長。
筆者數星期前曾推介歐舒丹（00973），其股價亦一度升至目標價22元以上，現時整個板塊仍然受惠人民幣升值、零售市道持續向好及來港旅客增加的利好因素，有投資者問及現階段還有上升空間嗎？
歐舒丹主要產銷天然及有機成分生產化妝品及護理產品，而其市場定位較為高檔。集團剛公布了截至6月底止的第一季未經審核經營資料，集團銷售淨額按年上升約12%至1.82億歐元。
截至今年三月底止的財年，集團自營零售店達895間，而於四月至六月期間，集團自營零售店已增加至920間，反映集團積極拓展零售店數目；當中以中國、巴西、俄羅斯等新興市場為積極開拓新店的對象，期內分別新增了8間、4間及3間。事實上，從上述地區的銷售額增長去預計，亦不難看出集團集中增加其店舖的原因。期內，其銷售額按年增長分別達51.9%、32.2%及26.2%，遠高於平均銷售額增長的16.3%。
集團亦表示有意本年於內地增加約30家分店，以現時增加了8間進度來看，集團下半年將加快於內地市場增加分店步伐，以現時其同店銷售增長將為8.6%，集團日後盈利仍能保持增長。
歐舒丹現價相對2011年預計市盈率約為22倍，與本港上市的中高檔消費零售股相比，估值合理，現階段還有上升空間，目標上望24元。惟投資該股份時，可留意歐元走勢去向及集團於內地發展步伐。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）