英明之選:做淡弱勢股 掩護強勢股

上周五牛氣沖天,一個周末之後氣氛已大打折扣,飄上飄落,還經常性有地雷股爆發,忽然急挫,難怪身邊朋友,普遍都戰意低迷,不想再跟股票癡纏。愈爛的牌,愈要用心打,說不定柳暗花明。

氣氛轉變是新聞主導,美國國債上限的消息牽動投資者的神經,其實以昨日美股期指以至港股的反應來看,投資者是緊張中帶鎮定,否則周末拍枱拍櫈的發展之後,應該要跌得更多。在這種環境中作戰,還是老生常談,要用注碼以及工具來控制風險,買得細,又或者買期權,減低心理壓力便可以坐得遠,不怕短線飄上飄落的雜音走勢。

另外,由於股市兩極化發展,加上好淡博弈主宰短期走勢,卻不改長遠走勢,所以應戰的另一法門,是鎖定一些長期弱股準備做淡,但又要有耐性去等待一個短期反彈出現,挾走一批淡友之後才出手買Put,以作保險。最典型的近例,莫過於利豐(00494)在策略日之後急劇反彈,可是未幾已無以為繼,再創新低。在策略日之前低位追沽,卻可能捱不過反彈要犧牲。在跌浪後期要記着窮寇莫追的道理,更差的基本條件,都可以有挾倉的反彈。

需等候出擊時機

至於眼前的例子則是思捷(00330),大行報告觸發反彈,可是報告主打不外得一個平字,不見得有基本因素上的真知灼見,以現今的經營環境,下期業績一出,現價估值極可能已由平變貴,因此值得買Put。

挾淡倉是近期股市短線走勢一個重要元素,因為股市基本上已是好淡大戶角力,而早前沽空股票亦太流行,造就狙擊淡友的先天條件。

挾淡倉升勢的特質,是超級快超級勁,因為要不留對方逃生的餘地,兼且要製造恐懼感,但股市長遠還是反映基本因素,挾倉升勢經常只是曇花一現,不妨參考比亞迪(01211)、中國人壽(02628)等等的日線圖。做淡弱勢股掩護強勢股組合是一個好方法,不過要有耐性等反彈才出擊,會是致勝的關鍵。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,其客戶持有思捷及比亞迪的相關衍生工具)

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