在「十二五」規劃期間，內地致力推行醫療改革，料對從事製藥及分銷的醫藥企業有利。半新股上海醫藥（02607）為內地一家在醫藥產品製造及分銷市場具有規模的醫業公司，加上與美國大型藥廠輝瑞建立策略合作關係，前景可看高一線。
上藥主要從事三項業務：製藥業務、醫藥分銷及供應鏈解決方案，以及藥品零售。近年公司收入大幅增長，從○八年的274.4億元（人民幣‧下同）增至一○年的373.81億元，盈利則從○八年的6.97億元增至一○年的13.68億元。由於公司具有上游製藥業務及產品定位高端，毛利率較國藥（01099）為高，去年上藥毛利率為17.8%，較國藥高約10個百分點。
上藥早前與輝瑞簽訂諒解備忘錄，尋求在內地市場建立策略聯盟的合作關係。於去年底公司共有53種主要產品，待完成收購抗生素業務後，產品組合將增加6種。公司計劃擴大產品組合，包括心血管系統、消化道和新陳代謝、中樞神經系統、全身性抗感染藥及抗腫瘤和免疫調節劑。
據招股書顯示，預料截至今年底止年度盈利將不少於21億元，預測市盈率約24倍，較同業國藥約28倍為低，估值較合理。至於上市集資所得款項，有40%用於內地擴展及提升分銷網絡；30%用於購併；其餘用作產品研發、諮詢系統及一般運營資金。
走勢上，於五月二十日上市後，股價表現反覆，掛牌當日曾高見23.35元（港元‧下同），但不久便潛水，曾低見18.16元。近期藥業股表現波動，宜待重返10日線樓上，才作考慮。
盈瑜