港股經歷了三周的反彈後，在上周顯著下跌，恒指一周累跌851點。目前恒指仍未能擺脫短期下挫風險，前期低位21,509點有再度失守的機會，而首個反彈阻力在22,100點。美國聯儲局主席伯南克表示，倘若美國經濟持續走疲，有推出QE3的可能，但是消息對於股市的刺激不大。另一方面，歐債仍有擴大迹象，對港股是一個不確定的風險。
SPDR金ETF（02840）上周表現較亮麗，股價逆市上升3.36%。在美國有推出QE3可能的情況下，加上歐債危機愈演愈烈，希臘、葡萄牙、意大利、以及西班牙的信貸違約風險溢價，都同步出現攀升趨勢，令到市場避險意識明顯提升，黃金成為了資金流入避險的工具。
紐約期金升穿了1,470至1,550美元的三個月橫盤區，創出新高，而SPDR金ETF的走勢跟金價走勢的相關性很高，在金價已展現出突破升勢下，建議可於1,170元買入，止蝕於1,130元，目標看1,250元。
（作者為註冊持牌人士）
第一上海首席策略師葉尚志