市場憂慮歐債危機進一步蔓延至意大利，拖累環球股市表現，加上受到內地地方債務風險升溫，以及投資者擔心中央將加重調控力度等多個不利因素夾擊下，港股上周累跌851點，收報21,875點，為三月中以來最大單周跌幅，並扭轉連續三周上漲升勢。港股日均成交僅約651億元，反映市場氣氛仍然薄弱，投資者缺乏入市意欲，部分更將資金轉移至衍生工具市場。
上周牛熊證日均成交錄得約67億元，佔主板成交10.45%，至於輪場氣氛亦唔輸蝕，佔比逾16%。
國際能源機構（IEA）上月宣布釋出6,000萬桶戰略石油儲備後，紐約期油價格一度急挫至90美元水平。但隨着多家美企近日公布的季度業績表現皆優於市場預期，以及美匯持續轉弱的刺激下，紐約期油近日已重上每桶97美元水平，而布蘭特期油更升至每桶116美元。油價短期表現理想，投資者可考慮與油價表現掛鈎的中海油（00883），其股價近日於低位進行整固，短線可望隨油價而做好，值得望多幾眼。
中海油今年首季總收入錄得485.1億元人民幣，按年增長近六成；實現淨產量為8,520萬桶油當量，雖然按年增加26.6%，惟按季比較，今年首季產量卻較去年第四季減少近6.5%。產量減少令市場憂慮集團不能像往年一樣以高速提升產能來增加盈利。不過，隨着中海油於中國海域的錦州25-1項目已成功投產，而泛美能源項目正等待阿根廷政府審批，故相信未來兩季油產量能得以提升，並不難完成3.55億至3.65億桶油當量的全年產量目標。
另外，中海油旗下的蓬萊19-3油田早前發生的漏油事件，基本上已受到控制，相信不利影響亦已逐步淡化，現價再跌空間有限，不妨以其Call輪出擊博股價反彈。
筆者建議吼海油瑞信購（12811），行使價18.52元，溢價8.43%，提供8.5倍實際槓桿；又或選擇海油高盛購（25628），行使價18元，溢價6.19%，卻提供8.64倍實際槓桿。
引伸波幅：32.99%
價內/價外：價外
換股比率：10
剩餘日數：101日
到期日：2011年10月24日
最後交易日：2011年10月18日
街貨量（百萬份）：4.23
引伸波幅：29.74%
價內/價外：價外
換股比率：10
剩餘日數：108日
到期日：2011年10月31日
最後交易日：2011年10月25日
街貨量（百萬份）：26.75
侖旺