國際金融視野:銅價超買慎防調整

銅價在突破橫行三角形態後走勢強勁。各地銅礦供應因天氣及罷工受到威脅,再加上市場信心回升以及中國需求回暖,為銅價帶來支持作用。

智利出現罕見風暴,導致多個主要銅礦的生產停頓。同時,主要銅蘊藏地印尼Grasberg銅礦爆發工潮以及智利最大銅礦公司Codelco的工人也計劃發起24小時罷工,導致投資者擔心供應下降,故令部分投資者預先將罷工溢價加至銅價之上。

此外,近期市場對銅需求也有回暖迹象,特別是中國似乎已消耗了一定數量的庫存,有必要增加銅進口,對銅價帶來支持。儘管現時上海與倫敦期銅價差仍出現折讓,但上海交易所的銅庫存過去數月大幅減少,而市傳保稅倉庫的庫存更由約80萬噸降至30萬噸,反映進口需求將逐步回升。

利好因素已反映

技術上,銅價在過去兩星期上升過後,以相對強弱指數分析經已進入超買區,未必有足夠動力進一步上揚。經濟數據理想對投資情緒有幫助,但無可否認過去兩周的價格上升應已反映利好因素。

短線而言,銅價9,950美元附近的阻力極大,相信不易突破,但一旦失守9,700美元將可能引發調整,而觸發點可能是天氣改善或罷工平息,而短線支持位為9,500及9,300美元。

亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉

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