大行睇淡 港股堪憂

港股期指結算日先高後低,雖然恒生指數全日微跌不足一點,但六月至今恒指已累挫1,622點或6.85%,扭轉連續兩年六月漲勢,並為○八年後表現最差六月份。證券界透露,大戶正部署透過內地地方政府債務問題做淡,七月份恒指或再下試21,500點低位,應驗了「六絕」魔咒,「七翻身」料也成泡影。

事實上,中、外大行對後市樂觀程度明顯下降,高盛將恒指年底目標,由29,000點降至27,000點,交銀國際更將恒指目標,由原來30,000點降至25,000點。

恒指昨早段一度上漲175點,但期指完成轉倉後,午後好友「放慢手腳」,恒指一度倒跌39點,全日微跌0.6點,收報22,061點;國企指數跑輸大市,由最多漲91點,變下跌82點,收報12,404點,港股總成交622億元。

料借地方債務發難

雖然今日半年結,預期恒指會在22,000點水平反覆,但證券界引述市場消息透露,大戶正部署透過地方政府債務問題「質低」內銀股,同時作為做淡七月份中、港股市藉口。國指期貨七月份未平倉合約超過10萬張,雖然港股沽空金額輕微縮4.63%至49.53億元,然安碩A50(02823)及建行(00939)沽空金額增加,分佔當中4.84%及4.8%,居於首兩位。

海通國際高級期貨分析員張旂表示,內地地方政府債務問題為中、港股市其中一個隱憂,若短期沒有突破發展,大市久守必失,何況安碩A50沽空量增加,國指轉倉成交又大,反映國指有機會成為七月主戰場。

高盛:目標降至27000

高盛發表港股策略報告指出,雖然該行看好港股基本因素,但政策風險及資金流等不明朗因素,限制港股表現,該行將恒指年底目標,由29,000點調低至27,000點,以反映中資股回報較預期低,MSCI香港指數目標由14,000點,調低至13,500點。

高盛預期,本港上市企業今、明兩年每股盈利,依然會有低雙位數增長,但受到聯匯制度限制,港府只能透過行政干預來防止資產泡沫爆破,打壓地產股估值。雖然預期美國二○一三年前都難以加息,但內地嚴苛及漫長的緊縮政策,為本港資產價格及金融市場帶來風險,建議選擇防守性股份,如本港零售股、濠賭股及公用股,同時看好綜合收租股多過地產發展股。

交銀國際研究部主管兼董事總經理楊青麗稱,該行因應市況改變,將今年恒指目標,由30,000點調低至25,000點。不過,她表示,在中國經濟支持下,港股估值有望從低位反彈,看好下半年恒指表現,市盈率有13.2倍。

不過,蘇格蘭皇家顧資銀行亞洲投資策略主管韋立民認為,港股估值偏高,不及大陸及台灣股市吸引,加上本港多隻藍籌股屬地產發展股,現時港府出招壓抑樓市,相信地產股未能帶動港股重拾升軌。

港股ADR普遍向好

港股美國預託證券(ADR)周三早段普遍向好,當中滙控(00005)報76.123元,較本港昨日收市價高0.173元,中移(00941)報71.936元,高0.386元,按比例推算,相當恒指上升92點。

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