內地三大電訊營運商，今年首五個月的3G用戶呈穩定增長勢頭，並首度突破7,300萬戶水平。上月整體上客雖有所放緩，惟新增3G用戶量持續上升，由於聯通（00762）上月改變手機補貼策略，將iPhone補貼合約停止，3G用戶增長較市場預期放緩，相反以Android為主的低價智能手機更受市場歡迎，遂令中移（00941）及中電信（00728）獲進佔市場良機。後者除於上月3G上客量創單月新高外，佔新增用戶比率增至七成，其首五個月的3G上客量，亦達到全年目標的37.15%。
事實上，集團於終端產業鏈項目突破樽頸，推出800款CDMA手機型號，今年銷售目標則為6,000萬部。集團的CDMA用戶於今年首季已突破1億大關，進身為全球最大CDMA營運商，同時亦於今年落實3G手機定制要求，打造以4吋屏幕為主的中檔智能手機，及提升3G智能手機佔整體產品的份額。
若集團能與蘋果公司合作推出CDMA制式iPhone手機，數據服務收費可進一步上升，有助提高平均每戶每月收入（ARPU），為集團帶來盈利增長動力。
此外，國策鼓勵大量興建WiFi熱點，藉以緩解3G網絡寬帶壓力，中電信亦開始拓展WiFi業務，在內地的WiFi熱點已達30萬個，今明兩年將繼續增加，有利爭取更大上客優勢。另外，集團計劃明年向母公司收購CDMA網絡資產，估值空間可望進一步提升。公司股價表現一直落後於其他電訊商，料有條件追落後，可於4.7元買入，中線上望5.15元，穿4.5元止蝕。
康宏證券及資產管理董事黃敏碩（作者為註冊持牌人士）