中國地板（02083）上月以每股2.95元發行3.73億股上市，現價略低於招股價。公司為內地最大室內木地板生產商，按○九年零售銷售額計算，其「大自然」品牌在內地市場佔有率為6.5%。集團透過自有工廠及10家授權製造商共同生產，獲授權的製造商只能生產集團旗下品牌產品，並將產品獨家銷售予分銷網絡中的經銷商，中國地板則向獲授權製造商收取商標和分銷網絡使用費。
這經營模式可令公司不需耗費大量資金設廠，但同樣令產能有所提升，亦可避免囤積過量存貨及原料價格變動的風險。分銷網絡方面，目前有2,107家獨家經銷商及2,901家零售店，覆蓋全國所有省份。今次上市集資所得，部分會用於尋找購併機會，亦會用於提升廠房設施及擴大銷售網絡，公司亦希望動用部分資金於品牌宣傳及增加產品種類。
內地地板市場發展空間龐大，滲透率仍相當低，○九年近八成的新樓沒有任何裝修，為公司提供很好的機會。中央推動未來五年興建3,600萬套保障房，亦提供很好的商機。可考慮於現價買入，上望目標4.2元，跌穿2.6元止蝕。
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）