股市擂台：財圈好爸爸父親節獻股

潘鐵珊

海通證券中國業務部主管

出戰股：龍翔集團（00935）

身為一女之父的海通證券中國業務部主管潘鐵珊（Patrick）認為，孩子要具備抗逆能力，他透露父親節將會與女兒溜冰慶祝，好讓她從小在溜冰場上學會面對風險，跌倒後再站起來的精神。

大市整固 內銀較穩

Patrick以龍翔集團（00935）作為今次的出戰股，他指該股屬於半新股，預測市盈率約10倍，主要經營儲存及處理液體化學品，該公司與全球最大的醋酸乙烯生產商塞拉尼斯簽訂長期服務協議，前景不俗，加上公司在過去3年的毛利率均逾60%，未來派息率理應不俗。「現時市況欠佳，內地又剛調高存款準備金率，大部分股份表現亦受影響，現時較適宜買入這類落後的股份或板塊。」

恒指跌穿250天線後，缺口仍待填補，Patrick認為若能回升至22,600點，則有機會上望23,300點，否則便有機會繼續探底，或跌至21,000點。「大市暫以橫行觀望格局為主，並由外圍因素主導，本月屬於整固月份，大部分股份的市盈率亦偏低，具有一定吸引力，尤其是一些國指成分股。歸根究柢，是由於中國調控措施引發市場憂慮，加上擔心歐洲經濟情況及QE3落空，導致出現一輪拋售。這情況在九月至十月料有改善，現階段可留意內銀股，因不會跟足大市的下調幅度，再下跌的空間料只有3%至5%。」

恐慌市蘊藏最大機遇

入行逾25年的Patrick，由當初擔任投資銀行交易員，至今日當上業務主管，每一階段都陪伴香港金融市場成長。「在金融風暴後，香港銀行同業隔夜拆息被扯高，其後對沖基金又透過沽空港元及做淡股市的方式獲利，導致港股急挫。市面上開始出現不理性的拋售，迫使政府不得不入市干預。」這段「瘋狂」的往事讓其明白到投資者對當地市場的信心，很大程度上會影響股市表現及復原能力。

在低迷時捕捉大落後股份是Patrick的投資強項，例如在沙士時期，東方海外（00316）股價只約6元，當時Patrick眼見航運股轉勢，公司業績及船隊數目亦有增長，因此建議投資者買入，其後該股每10股送1股紅股，並派股息約1元，股價現更已升至48.9元，回報十分可觀。「市況恐慌之時，其實蘊藏最大的投資機會，例如在九八年的九月、十月以及○九年的三月、四月，正是牛市重生之時。」

羅尚沛

康宏證券投資服務行政總裁

出戰股：中國利郎（01234）

康宏證券投資服務行政總裁羅尚沛（Eugene）的囝囝只有一歲零七個月大，現已參加Playgroup，以玩樂的方式學習英語，然而Eugene對中國有濃厚感情，更已未雨綢繆，打算待囝囝長大後，把他送到內地唸書。「不少年輕人對中國有隔膜，故希望囝囝能更認識中國，了解當地的文化及體制。」Eugene說。

港股續弱 勿持重貨

父親節將至，Eugene以經營男士服裝的中國利郎（01234）作為是次比試的出戰股。他表示，內地雖不及香港般重視父親節，但近年上海等大城市商場已開始有慶祝父親節的宣傳活動，有利主攻男士服裝業務的利郎。「雖然利郎26倍的市盈率屬偏高水平，但該股近日呈強勢，亦沒有資金明顯流出的趨勢，以致在跌市中仍站得住腳，下跌空間料有限。」

受內地加息困擾影響，近日港股及A股表現停滯不前，之前曾被洗倉的二、三線股份雖曾反彈，但恐怕升幅難以持續。「我對藍籌股的看法偏淡，恒指跌穿22,200點後會下試21,600點，若再失守，20,800點將為下一個支持位。投資者對後市應審慎，盡量不要買太多貨，港股七、八月的走勢仍有待觀察，但對於年底表現則較樂觀，因屆時公布的美國數據應趨向正面，而中國加息的壞消息亦已被消化，大市料會穩定下來。」

內地支柱行業股看俏

早於○○年，中國投資商機仍未被發掘，Eugene已洞悉先機，全面投資A股。「當時的股份價值仍待發掘，因此投資中國需要策略及耐性，並長線持有。自己對中國的認識比較深入，但當時普遍人對中國政策及經濟特色了解不多，如『關小上大』、『限價』及『產能過盛』等詞語對投資者來說十分陌生。有感中國有13億人口，但香港卻只有700多萬，中國的經濟發展潛力自然較大，只是時間問題而已。」他指中國經濟發展必然對香港有利，但因當時政策方向未明，無法估計哪類型股份最能受惠，因此他選擇買入眾多在港上市的中資股，以受惠於內地的經濟增長動力。

Eugene明言現時情況有所改變，中國經濟亦變得愈趨複雜，企業間競爭性日大，已並非所有A股都具投資價值。「現時應選擇中國支柱行業為主，如銀行、保險及石油業等，雖然這些板塊的股份會有上落，但仍相對穩定，應能隨着中國經濟增長而有正面發展。」

一周戰報

港股持續呈弱，恒指昨日更一度急挫，上期《股市擂台》由兩位證券行老闆比試，結果以眾利證券主席董偉推薦的和記黃埔（00013）表現較佳，一周微跌2.19%（以上周五開市價至昨收市價計），同期恒指則下跌3.04%。