在商品價格上漲及通脹升溫雙重影響下，令原材料佔去成本相當部分的飲料企業的經營環境漸見困難，然而，維他奶國際（00345）在最新公布的一份業績中，收入及毛利均錄得近雙位數字升幅，而毛利率更維持在五成水平，雖然今次未有派發特別股息，引發近日股價出現較大幅調整，但現價計息率亦有近3厘，在波動市況中實為進可攻退可守之選。
維他奶去年業績維持穩定增長，全年銷售收入按年上升11%至33.29億元，純利升9%至2.84億元，毛利增10%至16.51億元，毛利率更高達50%，同比持平，並較業務相似的康師傅（00322）及中國旺旺（00151）為高，主要是受產品組合持續優化及加強產品銷售宣傳所帶動。
雖然集團目前港澳地區業務比重仍佔逾四成，管理層亦承認受全球經濟或再度波動、通脹加劇以至商品價格上漲等因素影響，來年毛利表現將會受壓，但集團預料在內地今年經濟將繼續增長的情況下，可望為集團帶來強勁的增長動力，同時亦會密切留意原材料和工資上漲，以及市場日益激烈的競爭。
另外，集團除預期位於佛山南海生產廠房在下半年投產後，將令其華南的生產力倍增以應付內地需求外，還計劃在廣東及鄰近省份作進一步發展，以增加盈利能力。集團亦會繼續加強各地市場的銷售以分散業務集中的風險，當中會進一步增加北美市場的產品種類，以及開發新產品包裝以刺激需求。
維他奶現價往績市盈率約22倍，與同業近30倍相比，估值仍具吸引力，加上在宣傳上擁有很強的執行能力，及較高的毛利率亦為其優勝之處，而集團未發特別股息來保留資金應付業務發展，特別是原材料及勞工成本上漲的壓力，做法可予理解。股價方面，該股近日在6元附近現支持，可分注吸納，目標6.8元，止蝕位5.6元。
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