港股上周二創下八連升後，連續三日出現調整，周五恒指收報22,949點，挫逾300點，再度失守23,000點關。不過，市場氣氛轉趨活躍，主板日均成交增至714億元。衍生工具市場則相對冷清，雖然輪場日均成交破百億，但佔大市僅14.7%，而牛熊證佔比不足7%。
外圍歐債危機因歐盟出手援助希臘而暫時緩解，但美國經濟數據表現遠遜預期，評級機構穆迪更警告將下調其債務評級，市場對美國經濟復甦隱憂加劇，內外圍因素皆不利港股走勢。技術上，恒指上周已再度失守各主要平均線，走勢確認轉差，後市未宜樂觀。
內地旱災持續，內地糧食收成趨不穩，刺激農產品價格大幅飆升。糧價急漲，勢觸發內地通脹進一步升溫，市場已普遍上調對五月份通脹數據預測，並認為人行或於月內再度加息。內地踏入加息周期，保險股往往是受惠股，主要是由於其短期債券及定期存款收益均可在增加息率下而提升回報。一眾保險股中，可考慮中國財險（02328）。
財險○九年業績扭虧為盈後，一○年純利更錄得達52.12億元人民幣，按年大增1.9倍。集團今年表現亦能承接去年業績的強勢，首四個月保費收入錄得596.1億元人民幣，較去年同期增長一成。隨着市場普遍預期人行今年續有加息機會，有助提升財險的存款及債券收益，從而改善其投資收益率，對集團業績能帶來正面支持。
雖然內地部分城市今年起實施限購令，拖累汽車銷售表現。車險為財險核心業務，佔集團整體保費收入七成半。不過，管理層早前已表示，由於內地居民轉向購買較高檔次的汽車，保額上升有助帶動整體保費收入，並足以抵銷保單數量下跌所帶來的負面影響。
走勢上，財險股價近日仍於高位靠穩，上周五逆市升1.41%。隨着市場預期人行短期內加息，將對集團股價起催化作用，可伺機短炒中險高盛購（28614），八月一日到期，溢價3.05%，提供逾6倍實際槓桿；或中險麥銀購（24434），溢價4.89%，提供4.21倍槓桿。
引伸波幅：41.24%
價內/價外：價內
換股比率：10
剩餘日數：59日
到期日：2011年8月1日
最後交易日：2011年7月26日
街貨量（百萬份）：8.34
引伸波幅：45.73%
價內/價外：價內
換股比率：10
剩餘日數：123日
到期日：2011年10月4日
最後交易日：2011年9月28日
街貨量（百萬份）：18.56
侖旺