英明之選:市況不明宜酌量減持

當一個人被市場左一巴右一巴之後,自然拒絕再玩離場觀望,參與的人減少,令市場更加容易左一巴右一巴,所以面對目前飄忽的走勢,實在不宜輕舉妄動。

表面上經過一輪反覆角力後,恒指昨日低收,向下機會較高,可是昨日早市情況何嘗不是相若,結果還是快速挾上24,150點左右才再次下跌,一來成交低下跌動力不強,未確認突破,二來甚多二線股炒風仍甚勁,反映投機者戰意尚在,在這種情況下甚少忽然大跌,積極做淡的值博率不算高。

市況不明,還是要做好防風措施,保持現金在適量水平,假如覺得不夠,就要減持股票套現。有本錢在手,是確保日後臨危不亂的一個主要步驟。其實恒指自從去年十一月之後,長期在22,000至25,000點之間上落,假設短期內下跌至23,000點,動力看似甚勁,不外是繼續在上述範圍內波動而已,用一個較長遠的角度去看,屆時不應恐慌。可是人的情緒,是會被手上組合所影響,滿倉持股,跌至23,000點當然驚,但假如有現金有力加注,跌市時心態可能是買不是沽。

滿手貨影響操盤心理

當大家決定要減持股票,審視組合之後,很可能覺得組合隻隻都沒有問題,不捨得沽,尤其現在恒指根本未確認向下,甚多股票都依然甚勁。面對這種情況,金科玉律是每樣股票都按比例酌量減持,總之一定要執行紀律,務求將現金增加至某一個水平為止。打防守,代價是萬一市況從此向上,會少賺一點,但現實是目前狀況,根本沒有信心之後市況會大升,機會頂多五五,還是堅持滿手是貨,就等同賭運,並非是計算過值博率的行為。

自己蝕讓股票,大部分是在增持現金打防守的時候,只有極少數是因為公司公布了壞消息。理論上死守價值投資,是不必這樣做,實際上卻是持貨量是會左右操盤心理,做好防風措施,才不會在市況惡化時做蠢事,是有時啱有時錯,長遠拉勻則肯定除笨有精。

豐盛金融資產管理董事 黃國英

(作者為註冊持牌人士)

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