期權知多啲:馬鞍式短倉應用時機

第一勢的升勢,即由三月三十日至四月八日期間完成,第一勢用長倉策略,趨勢一完結,便要改策略。讀者或會問,若堅持用長倉策略,效果又會如何?

四月十二日期指收報23,968點,較上日大幅回吐377點。讀者甲看後市還會繼續創高,決定買入24,600認購期權付95點期權金;同時讀者乙看大市繼續回吐,買入23,200認沽期權付92點期權金。

直至四月十五日,期指收報23,962點,24,600認購期權的期權金收市價為63點,63-95=-32點,讀者甲兩張合約虧損3,200元!讀者乙的23,200認沽期權的期權金收市價為69點,69-92=-23點,兩張合約虧損2,300元!

反觀,若第一勢成立,獲利者會套利,或加強部署,亦會出現博反彈/博回吐的投資者,市況會變得反覆,所以,第二勢慣常出現徘徊局面。因此,可以馬鞍式短倉應市(即沽出相同合約月份等價認購及認沽期權),同樣於四月十二日沽出24,000等價認購及認沽,共收305+333=638點期權金,直至上周五即四月十五日平倉,共付258+294=552點期權金,兩張合約盈利4,300元!

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