過去一個月，市場無視大部分負面消息：中東局勢動盪、油價高企、日本地震，大市依然氣勢如虹，於上周五恒指升至今年最高位。日本地震後，恒指由三月十八日低位開始反彈，至四月八日升至最高24,468點，累積上升2,345點。
自三月份業績高峰期後，市場缺乏持續性的主題，同時發現，投資者更是逆市而行。參考過去五日的窩輪資金流走勢，四月一日至八日，最多資金流入的相關資產每日不同，分別為和黃（00013）、港交所（00388）、滙控（00005）及農行（01288），顯而易見，資金未有連貫性流入或看好。同一時間，大市愈發上升，流出認購證的資金亦愈多，流入認沽證的資金更為持續不斷。這個類似情況，曾在○九年恒指突破20,000點時出現過。
再參考多一項牛熊證街貨數據，至本周一，最多恒指熊收回價為24,600點，有11.1億份，最多恒指牛證收回價則為22,400點，有3.86億份，而總恒指熊證及牛證街貨分別為2.7億份及1.7億份。
明顯地，大部分投資者仍然看淡大市為主。日光之下無新事，投資者逆市而行的事件已是老生常談，要做到不盲目跟從大多數人的看法，不是容易，需要有客觀判斷及專業訓練。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管—美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀（作者為註冊持牌人士）