商品市場近日受資金追捧，油價、金價、白金及白銀等均於高位徘徊，現時外圍情況仍有不穩定因素，預計未來金價仍有上漲空間。此外，市場推測中央於未來日子有否提高黃金儲備，如黃金儲備量比重逐步提高，將帶動黃金需求及金價上升。由此看來，金價仍有機會挑戰歷史新高。
金價不斷向上，金礦股走勢亦節節上升，招金礦業（01818）亦處歷史高位水平，儘管現水平招金估值比同業為高，市場預計其一一年預計市盈率約為32至35倍，惟現時仍有其投資價值。原因包括：招金相對其他金礦股，對黃金的敏感性程度最為高，集團收入逾90%來自黃金業務，因此收入與利潤水平較緊貼金價，現時市場對金價走勢較為樂觀，對招金股價有利。
其次，集團於今年正式啟動回A股上市進程，目前正籌備當中，但尚未落實發行券商、發行股份及時間表等細節，惟一當落實回歸A股將有助刺激股價向上。最後，惠理基金於二月及三月多次增持招金股份，最新持股量增至7.01%，反映機構性投資者看好集團前景。
總括以上因素，招金亦有條件挑戰近日高位，目標價40元。風險方面，應注意金價走勢及集團日後融資成本及壞帳有否增大。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）