兔年第一個交易日，筆者祝賀各位讀者新春大吉、股運亨通、心想事成！
每逢新年來臨，傳統上都會換上新衣迎接新的開始，相信本地零售行業能有一絲憧憬。根據統計處公布，一○年十二月香港零售業總銷貨價值約為349億元，同比增長18.5%；而一○年全年香港零售業總銷貨價值同比增長18.3%。
零售業銷售去年維持暢旺，零售商銷售都錄得顯著上升。現時受惠於本地及內地經濟向好、訪港旅遊業蓬勃、兩地就業及收入情況獲得改善，相信於本年香港零售業銷售仍能保持強勁增長勢頭，對沉寂多時本地零售股有短期的上升動力。
東方表行（00398）為一家香港知名的鐘錶零售商，旗下50家分店遍布中、港、澳各地，代理近百個世界頂級鐘錶品牌，如勞力士、帝陀、伯爵、江詩丹頓等享譽世界的瑞士優質名錶品牌。
集團去年十一月宣布以先舊後新配售5,000萬股，集資金額約2億元，由於截至去年九月底中期業績，集團持有現金1.98億元，而其銀行貸款2.23億元，故現時集團維持淨現金水平，財務狀況良好，有助集團日後持續擴充現有業務、發展新市場及設立零售點。
估值上，東表一○年及一一年度預計市盈率分別為11.5倍及10倍，與內需鐘錶及珠寶股15至20倍來比較，具有一定的投資價值，目標價5元。投資者可透過留意香港零售業總銷貨價值情況及集團日後有否擴充現有業務步伐以衡量投資風險。
時富資產管理策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）