恭喜發財 利是股來

雷賢達：揀優質藍籌追落後

有「基金教父」之稱的交銀施羅德基金管理副董事長雷賢達表示，今年經濟表面是樂觀向好，但港股市場仍有隱憂，他奉勸投資者今年投資不宜高追，慎防經濟過熱失控，市場隨時有熱錢流走的危機。

去年輸家隨時變贏家

今年港股隱憂重重，揀股務必更加小心，雷賢達提議投資者：「要尋找一些股價落後，未有人留意而實質經營正在改善的企業。例如大家可在45隻恒指成分股中，找出去年表現最差的10隻股份，然後從中揀選幾隻質素好的，其中有些股票大有機會由去年的輸家變成今年的贏家。」

根據彭博資料顯示，虎年五大跌幅藍籌分別是思捷（00330）、富士康（02038）、華潤電力（00836）、中國人壽（02628）以及華潤置地（01109）。

麥博士：中國股市估值吸引

有「新興市場之父」之稱的鄧普頓新興市場投資團隊執行主席麥博士（Mark Mobius）表示，新興市場今年會繼續有突出表現，他尤其看好中國、印度及泰國這三地股市。

撐內地消費及商品股

他認為，中國股市現時的估值吸引，是投資新興市場的首選，而印度亦存在不少的投資機會。他指包括中國、印度在內的多個新興市場正處於牛市二期，股市未來或會稍作調整，但肯定仍處於牛市的上升趨勢。

在內地眾多板塊之中，他最看好消費行業、商品股如石油能源股及鐵礦股，至於航空股及電訊行業股則看淡。他認為通脹將成為內地經濟的最大隱憂，其次則是貨幣，並估計消費物價指數（CPI）仍會維持於介乎4%至5%。不過在利率低企下，資金會繼續流入內地，刺激股市表現，相信今年股市走勢或會較去年為佳。

王雅媛推介：國際精密(00929)、海天國際(01882)

申銀萬國聯席董事王雅媛認為，港股今年表現主要仍要看企業的業績，歐債危機不會帶來太大問題，第一季應以炒業績為主，尤其是炒作將在三月份公布業績，而在去年下半年盈利又有大幅改善的公司。

恒指可上望28000

她估計，恒指今年會高見28,000點，H股指數應該有不俗的表現，因此她較為看好恒生Ｈ股指數ETF（02828）。至於本地零售股、服裝股如I.T（00999）以及珠寶股等，均已累積不少的升幅，她認為這些股份在今年應會「有波幅而不會有太大升幅」。

今年她比較看好內地的高端製造工業及裝備股，因為它們除了能受惠於內地的「十二五」政策，本身業務發展亦有突破，如國際精密（00929）及海天國際（01882）；另外，國際泰豐（00873）、漢登控股（00448）亦是她今年較看好的股份。

黃國英推介：中海石化(03983)

豐盛金融資產管理董事黃國英在兔年推介從事生產及銷售尿素及甲醇為主的中海石化（03983），認為該公司產能將不斷上升，對其未來業務有正面作用，加上內地日後將有甲醇期貨混合產品推出，對甲醇價格應有支持。另外，中海石化以天然氣為主要生產燃料，並與母公司簽訂長期供氣合約，天然氣價格已鎖定於固定水平，而其競爭對手主要以煤作燃料，煤價上升的成本將會轉嫁於化肥產品上，因此中海石化可間接受惠於化肥產品價格上漲。

何志豪推介：保利協鑫(03800)

英皇證券營運總監何志豪在兔年推介保利協鑫（03800），緣於該公司可受惠於內地「十二五」規劃的「七大戰略新興產業」新能源政策。國務院對今年至二○二○年的《新興能源產業發展規劃》將每年增加產值1.5億元人民幣；此外，去年首三季度中國共進口多晶硅3.15萬噸，去年首11個月累計進口量已達4.189萬噸，按照目前內地多晶硅供給市場需求來看，預計今年整個多晶硅市場仍然供應偏緊。

計劃發展光伏發電

他認為，據國際研究機構預計，去年全球光伏裝機量將按年增加一倍，超出市場預期，造成多晶硅市場供應緊張，加上其他地區如意大利、印度、中東、美國及巴西的需求增加，對保利協鑫的定單將有保障。現時該公司管理層正計劃發展多個光伏發電項目，並獲得中投表示繼續支持，相信在多項利好因素下，該股可持續看好，中期目標價為4.3元。

李韻儀推介：國際泰豐(00873)、中海油(00883)

時富資產管理策略師李韻儀認為，除非油價下跌，否則石油股龍頭中海油（00883）今年股價可再創新高，該股現價雖已不低，但她看好油股將跟隨油價續升，預期油價升至95美元。中海油集中從事石油業務，為業內少有，加上集團將投資近1萬億元人民幣於海上作業項目及海外擴張等，前景樂觀，建議現價買入，目標價22元。

經濟佳 床品需求升

藍籌股以外，李韻儀亦推介內地製造及分銷棉紗、床品的國際泰豐（00873），該股屬內需概念股中估值仍吸引的另類選擇。內地居民生活水平升級將帶動床品需求向上，市場估計床具用品○九至二○一二年複合年增長率達25%，目前泰豐為內地第八大床具企業，主力中檔床品，去年上半年業績中，床品佔集團營業額42%，惟其稅前利潤比例高達67%，反映床品利潤較高。市場預測，該股現價反映的市盈率僅7倍，較紡織類股份平均值的8倍為低，值得一推。

徐燦傑推介：達進精電(00515)

香港大學電子金融服務榮譽助理教授徐燦傑表示，內地「十二五」政策是今年選股的大方向，當中環保節能是中央其中一個重點發展的領域，因此他揀選了達進精電（00515）作為兔年股市的頭炮推介。

環保節能發展看俏

他指出，全國很多重點行業都是透過國企模式先建立、後運作、再上市，由於有中央扶持，發展必然較佳，但並非每一個行業都可運用這種方式突變重生，達進早前以合營模式與連雲港成立公司，是希望將國企概念以一種「全新姿態」加快環保節能行業發展，令公司的潛在優勢顯而易見，亦令其他對手短期內難以跟上。

他認為達進在年初配股集資，目的是要強化營運資金再創高峰，國務院表明支持內地軟件及集成電路行業的措施，有利該公司賺錢渠道慢慢加闊，加上稅收優惠，在環境因素配合下，正所謂「合縱連橫向天飛」，故該股值得繼續跟進。

沈慶洪推介：中國南車(01766)、南車時代(03898)

BMI基金管理總裁沈慶洪祝願新一年「金兔豐年來、恒指新高至」，新一年最重要是路路亨通，他揀選中國南車（01766）及南車時代（03898）這對「鐵路孖寶」作為今年的推介股份。他表示，這兩家公司分別專注鐵路列車及鐵路電氣系統生產，將繼續成為內地高鐵化的最大受惠者，與從事鐵路基建工程公司相比，鐵路系統所獲的邊際利潤估計平均達40%以上，而在政府繼續大力推動高鐵化的背景下，中國南車與南車時代的股價亦有望持續上升。

人幣升帶動零售股

在新一年大家均寄望香港能夠百業興旺，沈慶洪亦認為投資者可把本港零售股視為兔年投資的其中一個主題板塊。他指人民幣升值帶動內地人來港消費，加上本港經濟有望進一步向好，將會帶動本地零售股的業績及股價表現。

林家亨推介：中國奧園（03883）、峻凌國際（01997）

恒豐證券研究部董事林家亨亦向股友們派兩隻「利是股」，他推介中國奧園（03883），中期目標價為2元。他表示，該集團旗下多個樓盤透過低碳、保健及養生為主題，打造高檔次的豪宅，銷售賣點獨特。再者，現時該股股價落後，估值合理，未來仍有增長空間。在內地連番壓抑樓市下，中國奧園仍能力保不失，年內股價微升1.35%，去年及○九年分別升約9%及34%，股價仍算堅挺。

受惠國策勢續揚

另一隻推介股份為峻凌國際（01997），屬一月份的爆升股，年內股價漲逾25%。峻凌國際主要經營LED光棒及節能家電控制板，內地大力支持環保節能行業，對其產品需求有正面幫助，一年目標價為9.5元。

鄧聲興推介：中海油(00883)、江西銅業(00358)

中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師鄧聲興表示，隨着內地城鎮建設及經濟房興建，相信內地對銅的需求仍大，事實上，內地的銅庫存水平偏低，料有利支持今年銅價，去年銅價升勢料帶動江西銅業（00358）全年盈利增長動力。該公司去年第三季盈利增長1.3倍至12.8億元人民幣，首三季盈利同比升93%至34億元人民幣，該股目標價為30元，止蝕位24元。

中海油產能料提升

鄧聲興亦推介中海油（00883），他指該公司大部分收入來自上游業務的原油及天然氣勘探，因此油價上升對其收入直接受益程度最大；此外，隨着需求增加，內地天然氣價格上升有利天然氣上游業務。以儲量計，中海油是全球最大的獨立油氣勘探及生產集團之一，隨着集團積極於海外收購油氣資產，相信產能可進一步提升；在「十二五」規劃下，上游天然氣價格有望在明年獲得上調，料成為中海油股價上升的催化劑，目標價為20元，止蝕位16.8元。