最近幾日恒指走勢變得相當反覆，時上時落，其實不外是在23,650點至24,050點之間波動，只不過每次上落看起來都動力十足，才令人感到大市經常轉變方向。
在這種環境下要懂得抽離，不能被市況牽動，以目前狀況為例，經過昨日先高後低走勢，表面看弱勢已成，會向23,000點進發，但昨日個別股份走勢反而有改善，中資電訊股強勢，招商局（00144）三扒兩撥重上高位，還有資源股普遍反攻，尾市依然守得穩，而上升股份的數目亦多過下降股份，相反早前強勢的和黃（00013）及滙控（00005）有些回落，內房內銀被政策所累，但如果看齊全部股份的走勢，自己會對短期轉向樂觀。是對是錯，很快會有分曉，過年前一定有一個明確的方向出現，分分鐘今日期指結算，下半場已有突破。
走勢好轉的股份，都是早前被拋售得比較厲害，事實上，近來極多中型股累積跌幅相當驚人，就算擔心成本被通脹推高，企業本身也有一定提價能力，不致於一下子要大跌幾成，目前的策略應是在這些超賣股份中尋寶，未必只是博反彈，中長線持有隨時可能有意外收穫。
不過，超賣股份範圍極闊，要從中挑選，技術含量非常高，比較上有心水是恒安國際（01044），一月初開始連環暴跌，上周在證券行品題之後止跌，反彈看似曇花一現，但重點應是人家看好的理據是否成立，股份現水平是否物有所值，短線的波動並不重要。
早前下跌是擔心原材料價格上升，大行唱好則是認為短期內可望加價，自己也認為恒安會有提價能力，始終是必需品的龍頭企業，加上內地工資水平整體上升，不用太擔心市場承受能力。
其實香港八九十年代也經歷過高通脹期，當時那些維他奶（00345）及大家樂（00341）等等零售市場的企業，何嘗不是愈做愈大。原材料上升絕對不是死路一條，甚至可以是加快行業汰弱留強的契機，不妨兩手準備，既短炒亦保留部分作長揸。
豐盛金融資產管理董事 黃國英
（作者為註冊持牌人士，其客戶持有恒安及維他奶）