建滔化工（00148）最近配售建滔積層板（01888）舊股，後者股價仍保持平穩，但平穩之餘亦即近月跑輸大市。論理，大股東售舊股反映股價已「差不多」，惟股票市場經驗之談卻往往並非如此，花旗亦發表報告估計建滔需套現發展其他業務而已。
建滔板仍是一間質素不錯的公司，往績市盈率及息率分別為14.44倍及3.53%，今年中期多賺57%，預測市盈率及息率料分別為10倍及5%。
集團去年於全球覆銅面板市場佔有率達14.6%，全球電子產品市場持續增長，即使在美國看似消費疲弱，但主要是住宅和汽車等不振，數碼產品的需求仍非常旺盛，手機、相機、電腦等產品推陳出新，換機期愈來愈短，展望未來可以樂觀，經營上游業務的建滔板自當受惠，集團在七、八月的定單亦繼續強勁。
由於定單理想，建滔板正擴充產能以應付需求，集團上半年增加的每月40萬張紙覆銅面板產能已為巿場吸納，江陰廠房下半年將增加複合基材及環氧玻璃纖維覆銅面板月產能各40萬張，到年底時總產能將增至每月920萬張；集團同時提高物料產能作垂直生產，將在明年時把玻璃纖維布的產能提升1,000萬米至3,600萬米，並將玻璃紗的產能增加3,000噸至一二年的9,200噸。
不看好建滔板的證券行有瑞信，指積層板市場上半年已見頂，台灣同業考慮提價但遇上阻力，並憂慮明年首季積層板市場將出現供過於求。不過，3C產品尚看不到回落迹象，建滔板估值不高，大股東以折讓僅3.9%配17億元舊股仍有人接貨，可相信「有麝自然香」。
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