近期中央推動人民幣國際化的動作頻繁。自六月十九日中央宣布重啟匯改後，人民幣匯率的波動亦明顯加大。而八月份的一輪急跌，令人民幣兌美元匯價曾低見6.8079。
筆者認為，因為中國貿易順差現在仍處於較高水平，無論從國外政治壓力而言，還是從經濟增長結構調整的需要而言，人民幣兌美元升值的中長期方向仍維持不變。不過，如果我們解讀七月底人民銀行副行長胡曉煉發表的文章，不難發現她當時曾強調要加強人民幣匯率的彈性，即實行人民幣有升有貶的策略。她認為惟有如此才能靈活地協助中國經濟平衡發展。
另外，如人民幣要成為國際貨幣，亦應要有更多波動以反映其在國際市場的供求關係變化，其中就牽涉到環球投資氣氛的強弱、國際匯率市場的變化，及國家與國家之間經濟實力的對比等。因此，相信人民幣匯率短期波動加大，亦是匯改其中一個重要體現，而非單純地讓人民幣升值。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培